Фундаментальный обзор валютного рынка Forex на 20 сентября

Добрый день!
Как считают некоторые аналитики и эксперты, эйфория по поводу запуска ФРС QE3 прошла (или проходит). Такая точка зрения имеет право на существование и вот почему.

Как писалось ранее, бурный рост на сырьё, который очень вероятен в условиях QE3, оптимизма и роста рынков, а с учётом того, что цены на фондовом и сырьевом рынках недалеко от многолетних максимальных значений, это приведет к росту цен на готовую продукцию, и может негативно отразиться на потребительском спросе, опережающих индикаторах, и на экономике в целом, что не есть хорошо.

Негатив вокруг третьего раунда количественного смягчения сводится к тому, что эта программа окажет менее существенное влияние на рынки, так как масштабы QE3 по сравнению с первыми двумя раундами не впечатляют. Для сравнения при QE1 ежемесячно выкупалось бумаг примерно на 120 миллиардов долларов, в рамках QE2 эта сумма уже сократилась до 75 миллиардов, ну сейчас планируется выкуп всего лишь на 40 миллиардов долларов. Согласитесь, тренд нисходящий. Также стоит отметить, что ещё с кризисных времён 2008 года банками были значительно превышены требования к заёмщикам на рынке ипотечного кредитования, и если даже ФРС снизит ставки по ипотечным кредитам, ощутимого роста кредитования ожидать будет сложно.

Ещё одним фактором для критиков и скептиков QE3 является возможный рост доходности американских казначеек или Treasuries, а это может оказать давление на экономику США из-за роста стоимости кредита. В общем, в QE3, как всегда и везде, есть свои плюсы и минусы и можно долго об этом писать и рассуждать. Как будет на самом деле, покажет время, думается, весной 2013 года уже можно будет подвести какие-то первые итоги этой программы.

Вчера Банк Японии вынес своё решение по ставкам, дал комментарии по денежно-кредитной политике и провёл пресс-конференцию. Итогом всего этого стало сохранение ставки от 0,0% до 0,10%, однако объем покупок активов Банк Японии увеличил на 10 трлн. иен, и теперь общая стоимость программы стимулирования третьей мировой экономики подошла к 80 трлн. иен. В принципе это было ожидаемым событием, так как при запуске QE3 ФРС США, японцам нужно было отвечать аналогичными мерами для того, чтобы их национальная валюта не начала очередного существенного удорожания по отношению к доллару США. Пока такая мера начала давать нужный результат, и японская валюта снизилась по отношению ко всем основным валютам. Надолго ли этого хватит, покажет время, причём самое ближайшее.

С учётом постоянных опасений сомнений и прочих неурядиц, которых сейчас и в политике и в экономике хватает, мало верится, что такую востребованную валюту-убежище, как японская иена начнут агрессивно продавать, избавляясь от неё.

Вчера же Банк Англии опубликовал протоколы своего последнего заседания из которых следует, что решение о покупке облигаций на 375 млрд. фунтов приняли единогласно, инфляция будет снижаться медленнее, один член комитета высказался за дальнейшее смягчение, а ещё несколько членов предположили, что в ближайшее время, вероятно, потребуется дальнейшее стимулирование. В общем, вполне голубиные протоколы, что впрочем, в духе Банка Англии, и не сулят фунту ничего хорошего в плане какого-то долгосрочного укрепления.

Если вернуться в Европу, то здесь всё сейчас крутится вокруг Испании, от которой партнёры по ЕС ждут официального обращения за помощью извне и вокруг европейского механизма стабильности (ESM), детали и сроки начала действия которого всё ещё окончательно не определены. Тем временем долги испанских банков достигли рекордных 9,9% от всех взятых и не отданных кредитов, это стало известно после вышедших во вторник данных. Это означает растущие экономические трудности, которые наблюдаются в Испании и состояние этой страны на долговом рынке будет сейчас особенно важным.

Не стоит забывать и о Греции, где отсутствие прогресса по программе мер жёсткой экономии возможное принятие решения о выделении третьего транша помощи лишь в октябре оптимизма явно не прибавят.

Новостной фон из Китая в последнее время тоже не назовёшь позитивным, так как существенного смягчения денежной политики в Поднебесной тоже особо ожидать не стоит. Введённых уже мер пока достаточно, а вот толку от них, мягко говоря, не много.

Эти факторы вместе взятые, а возможно и ещё какие-то экономические индикаторы форекс, сбили наступательный порыв покупателей рисковых активов и охладили эйфорию, вызванную запуском QE3.Поэтому торги на этой неделе пока проходят в довольно узких ценовых диапазонах и инвесторы не спешат продолжать то ралли, которое отмечалось на прошлой неделе.

Анализ Форекс подготовил Сергеев Владимир Николаевич, аналитик валютного рынка Forex, практикующий трейдер.

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице

Метки текущей записи:

 
 

Еще из этой рубрики:

Внимание! все отзывы проходят модерацию.

1. К размещению комментариев допускаются аккаунты из соц. сети
с реальным именем и e-mail

2. Анонимность и (или) использование недостоверных данных не допускается.

3. Ругань, оскорбления, нецензурные выражения строго запрещены!!!
Приветствуется: уважительное отношение друг к другу и юмор.

Модератор оставляет за собой право удалять комментарии, которые не относятся
к обсуждению темы и банить злостных нарушителей данных правил.

 

Последние Твитты

Архивы

Партнеры сайта

Читать нас

Дополнительная информация

Обратная связь

e-mail      admin@system-fx.ru