Фундаментальный обзор FOREX на 13 сентября 2019 г
Рынки поверили Марио Драги и ждали от ЕЦБ «залпа тысячи орудий», а получили в итоге сомнительный взрывпакет. Регулятор снизил ставку на 10 базисных пунктов, пообещал в ноябре запустить QE с объемом 20 млрд. евро, вывел часть избыточных резервов от уплаты процентов и снизил для банков стоимость долгосрочного кредитования. Инвесторы, конечно, рассчитывали на куда большее. Точнее, в расценках уже сидели более значимые механизмы смягчения, поэтому неудивительна реакция рынка и ралли EUR/USD.
Помимо того, что объем покупки активов вместо оговоренных 30-40 млрд. евро составил всего 20 млрд, инвесторам попала инсайдерская информация о том, что как минимум пять членов Совета ЕЦБ выступили вообще против QE. «Голуби» и «ястребы» не смогли выработать единую программу, и Марио Драги пришлось объявить о реанимации стимулирования, но значительно сократить его объем. Собственно, совсем без количественного смягчения ЕЦБ вряд ли смог обойтись. QE является пригласительным билетом для исполнительной власти стран Евроблока увеличить расходы и эмиссию облигаций с низкими процентными ставками.
Первая реакция рынка на монетарное стимулирования не понравилась Дональду Трампу. Как считает Президент, ЕЦБ, по меньшей мере, на шаг опережает ФРС. Евро слабеет по отношению к доллару, что выводит из конкурентной борьбы американских экспортеров в то время, как Федрезерв находится в какой-то прострации. Соединенные Штаты вынуждены платить по своим долговым обязательствам, хотя конкуренты делают все бесплатно.
Хозяину Белого Дома повезло, что инвесторы в итоге разобрались с планами ЕЦБ, но, конечно, если бы европейский регулятор и вовсе бы проигнорировал QE, то EUR/USD взлетела значительно выше.
Собственно, призыв Дональда Трампа сделать процентную ставку нулевой или отрицательной не имеет логических обоснований. Да, низкие ставки, безусловно, сокращают обслуживание долга, но ведь нельзя сбрасывать со счетов и инфляцию, которая в августе разогналась до 2.4% (г/г). При том, что экономика США куда как мощнее экономики Еврозоны, что делает преимущество доллара над евро вполне закономерным.
На рынке появился слух, что недовольство Дональда Трампа перерастет в торговую войну с Еврозоной. Белый Дом начнет с того, что повысит пошлины на ввоз автомобилей из Старого Света. Однако, Президент уже прекрасно понимает, что новый конфликт в первую очередь ослабит евро, сделав доллар еще сильнее.
Пока же принимаем во внимание, что тактика торговли на форекс с покупкой EUR/USD на снижении неплохо отработала. Если покупатели смогут пробить сопротивление 1.1085-1.1095, то пара продолжит путь к целям на 1.1175 и 1.1245.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
