Фундаментальный обзор FOREX на 16 сентября 2019 г
Не все члены Управляющего Совета ЕЦБ выступали за количественное смягчение. Разногласия среди руководства ЦБ в совокупности с самым быстрым ростом средней з/платы в Еврозоне с 2009 года подкинули EUR/USD к двухнедельным максимумам. Однако, выше области 1.1085-1.1095 «быки» закрепиться не смогли.
Отчет по розничным продажам в США, показавший рост на 0.4% м/м и 4.1% г/г в очередной раз убедил рынки, что с американской экономикой все в порядке, и ФРС нет необходимости снижать ставку по федеральным фондам. Не рано и инвесторы стали отказываться от доллара?
Резвый взлет EUR/USD после заседания ЕЦБ вызвал на рынке слухи о вмешательстве Белого Дома в торговлю на форекс. Законы Соединенных Штатов позволяют Министершу финансов проводить финансовые вливания, привлекая в качестве агента ФРС. Однако, объем ресурсов, которые Стивен Мнучин может использовать для валютных манипуляций ограничивается 95 млрд. долларов, что для рынка Форекс является каплей в море. Без финансовой поддержки Федрезерва интервенции против таких гигантов как фунт, йена, а особенно, евро, будут бессмысленны. Но Федрезерв вряд ли будет участвовать в игрищах Дональда Трампа, прекрасно осознавая вероятные последствия.
Полагаю, что главной причиной взлета EUR/USD стал раскол в рядах Совета ЕЦБ и меньший, чем предполагалось объем QE. Противниками количественного смягчения, как известно, выступили главы ЦБ Нидерландов, Германии, Франции и Австрии, поэтому Марио Драги пришлось искать компромиссное решение. Запустив QE, он сократил объем программы.
Любопытно, что «ястребиных» взглядов придерживаются давние противники – ЦБ Германии и Франции. Экономика Германии, ориентирована на экспорт и очень сильно пострадала от торговых войн. Во Франции акцент всегда делали на внутреннее потребление.
Такие же противоречия наблюдаются во FOMC. Члены Комитета, ориентирующиеся на внутренние показатели, не видят смысла в снижении ставки. Их противники предупреждают о проблемах мировой экономики и сметают, что в таких условиях снижение ставки будет превентивной мерой, которая позволит экономике США дольше оставаться на плаву.
Как считает большая часть опрошенных Bloomberg аналитиков, в этом году Федрезерв проведет два акта монетарной экспансии (сентябрь и декабрь). Ставка будет снижена до 1.75%, а затем ФРС возьмет затяжную паузу.
Ожидание снижения ставки ФРС – неплохой аргумент для поддержки роста EUR/USD, которая движется в сторону области сопротивлений 1.1085-1.1095.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
