Фундаментальный анализ FOREX на 8 января 2024 г
Опубликованный в пятницу отчет рынка труда США удовлетворил и продавцов, и покупателей, что спровоцировало «американские горки» для EUR/USD. Занятость выросла на 216 тысяч мест, рост средней заработной платы за месяц поднялся до 4.1%, уровень безработицы составил 3.7%. Это позволяет ФРС не торопиться со снижением ставки ФРС в марте. С другой стороны, инвесторов беспокоит низкая деловая активность сферы услуг Соединенных Штатов, да и предыдущий NFP был пересмотрен в сторону снижения.
Пока твердо можно сказать, что Федрезерв завершил цикл монетарной рестрикции и намерен снижать ставки. Вопросы – когда и на сколько? После выхода отчета рынка труда, инвесторы ждут 5-6 снижений в 2024 году, а не 6-7, как предполагалось ранее.
В тоже время, доходность долговых облигаций США неуклонно снижается, что позволяет S&P 500 оставаться на высоких значениях, а через корреляцию валют поддерживать рисковые активы. Безусловно, это положительный фактор для покупателей EUR/USD, но рынок акций очень быстро рос в конце 2023 года. Инвесторы надеялись на быстрое и глубокое снижение ставки, которого, увы, нет.
В чем рынки единодушны с ФРС, так это в идее «мягкой» посадки экономики США. Но, вместе с тем, статистика не позволяет исключить риски рецессии американской экономики, как, впрочем, и предположить волну подъема. Тем более, что рост заработной платы, опережающий потребительские цены, говорит о росте доходов населения, что в конечном итоге усилит внутренний спрос, а вместе с ним и ВВП.
Но и здесь существуют риски нового витка инфляции, разогнать которую может все тот же высокий спрос при перебоях поставок. Ожидается, что инфляция в США за декабрь ускорилась с 3.1% до 3.2%, хотя базовый показатель снизился с 4.0% до 3.8%.
Полагаю, что на 5-6 снижений ставки ФРС не пойдет. Иначе зачем регулятор вложил столько усилий для замедления инфляции? Инвесторы выдают желаемое за действительное. Считаю, что у EUR/USD больше шансов на снижение, чем на рост. На прорыве поддержки 1.0925 будем открывать короткие позиции.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
