Фундаментальный анализ FOREX на 16 сентября 2022 г
«Закручивание гаек» от ФРС может застопорить мировую экономику, а глобальная рецессия еще сильнее будет тормозить экономику Соединенных Штатов. Этот негативный сценарий больше подойдет для 2023 года, но накануне спадов доллар будет покупаться, как горячие пирожки, так как крупные инвесторы понимают риски возможной рецессии и предпочитают хеджирование на форекс через основной защитный актив.
Всемирный Банк считает, что если ужесточение денежно-кредитной политики Центробанков не приведет к желаемым результатам, то повышение ставок продолжится, а это может привести к спаду мировой экономики. В 2022 году регуляторы проводят монетарную рестрикцию не виданными до этого темпами. В следующем году, скорее всего, они продолжат «ястребиную» политику. По прогнозам, средняя ставка в 2023 году вырастет до 4%, что в два раза выше, чем в 2021 году. В этом случае базовая инфляция составит около 5%, поэтому, для того чтобы вернуть цены к целевым диапазонам, затраты по займам поднимутся к 6%.
Лидером повышения ставок среди мировых ЦБ, безусловно, является ФРС. На срочном рынке считают, что на конец первого квартала 2023 года ставка по федеральным фондам составит 4.4%, и будет держаться на этом уровне, как минимум, полгода. В Deutsche Bank ожидают, что Федрезерв повысит ставку до 4.9%, и может поднять выше 5%, если это позволит сделать рынок труда Соединенных Штатов.
Пока же ФРС и не думает делать паузу в монетарной рестрикции. Деривативы CME дают 74% вероятность повышения ставки в сентябре на 75 базисных пунктов, и 26% на 100. Ставка вырастет до 3.25% или 3.50%, что можно считать нейтральным уровнем, который, хоть и не замедляет, но и не стимулирует экономику. То есть, этих мер Федрезерву не хватает для обуздания инфляции, и он продолжит двигаться в том же направлении. Почему же в этом случае доллар должен слабеть?
Что касается EUR/USD, то пара лишилась одного из основных драйверов роста – ралли фондовых индексов, а вот доллар получает поддержку от макроэкономической статистики. Из последних релизов следует отметить снижение количества заявок на пособие по безработице и рост объема розничных продаж.
Экономика Соединенных Штатов выглядит куда лучше конкурентов, а «ястребиный» курс ФРС и спрос на защитные активы усиливают позиции доллара. EUR/USD остается в нисходящем тренде и движется в направлении 0.97, хотя некоторые эксперты целевой отметкой для пары считают уже 0.95.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
