Фундаментальный анализ FOREX на 20 февраля 2024 г
Отказаться от убеждений всегда трудно, особенно если это связано с возможной финансовой потерей. Поверить в то, что ФРС в 2024 году может снизить ставки не 6, а всего 3-4 раза так же сложно, как и принять то, что экономика США вместо мягкой посадки начинает новый этап роста. Смена рыночных нарративов привела в январе-феврале к укреплению доллара, но, кажется, и евро после сильного удара начинает восстанавливаться.
При появлении признаков замедления в экономике Соединенных Штатов, продавцы доллара тут же готовы корректировать стратегии торговли на форекс. Зачастую они способны находить подвохи даже в положительной статистике. Например, впечатляющий прирост занятости на 353 тыс. в январе вызвал критику, так как ряд экспертов посчитал их излишне завышенными и предполагает корректировку показателя в последующие месяцы.
Многое зависит от того – начнет ли экономика США мягкую посадку или вступит в новую фазу роста. В первом случае доллар может потерять привлекательность, связанную с американской исключительностью. Однако на данный момент экономика выглядит устойчиво, и причины этого кроются не только в фискальных стимулах и накопленных сбережениях, но и в миграционной политике и военных событиях.
Пока Конгресс беспокоится о нелегальной миграции, Бюджетное управление повышает прогнозы ВВП. Ожидается, что благодаря росту рабочей силы на 1,7 млн сверх потенциала в 2024 году и на 5,2 млн в 2033 году экономика расширится на 2,1%. Это приведет к росту налоговых поступлений. Предполагается, что дефицит бюджета через десять лет составит 6,4% от ВВП, что меньше, чем ожидалось в 2023 году.
Согласно расчетам Белого дома, 64% от суммы в $60,7 млрд, предоставленной в виде помощи Украине вернутся обратно. За счет увеличения заказов от Пентагона для Украины и Европейского союза промышленное производство в этой области с февраля 2022 года выросло на 17,5%.
Если ВВП России растет за счет военной промышленности, почему американская экономика не может сделать то же самое? Доллар может сохранить свою привлекательность благодаря американской исключительности, что позволит ФРС удерживать ставки долгое время, а инвесторам сохранять средства в фондах денежного рынка. Переход к облигациям может снизить доходность трежерис, переток финансов в акции поднимет глобальный аппетит к риску, что будет положительным фактором для EURUSD.
Перспективы пары в контексте среднесрочной торговли на форекс по-прежнему неясны. В краткосрочном плане инвесторы опасаются, что ФРС может противостоять рынку в вопросе первого снижения ставок, что может отразиться в протоколе FOMC. Возможное ястребиное направление будет сдерживать быков по EURUSD. Ситуация напоминает декабрь, когда неспособность Джерома Пауэлла уравновесить рынки привела к снижению доллара.
Мне кажется, что если «медведи» по EURUSD не смогут в ближайшие дни опустить котировки ниже 1,073, или если пара поднимется выше 1,079, следует переходить к покупкам.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
