Фундаментальный анализ FOREX на 21 марта 2024 г
Финансовые рынки терпеливо ожидали обновленного прогноза FOMC по ставке, но фактически Джером Пауэлл без предупреждения устроил вечеринку алчности. Первые в истории рывок S&P 500 выше 5200 и золота выше $2200, а EURUSD выше 1,09 были вызваны заявлениями главы ФРС о том, что последние данные по инфляции не изменили общей картины, и что старт монетарной экспансии близок. Да, путь будет непростым, но сейчас никому не легко.
Инвесторы увидели то, что и хотели увидеть – декабрьские прогнозы FOMC о трех актах смягчения денежно-кредитной политики в 2024 году остаются в силе. Только 2 из 19 чиновников не ожидают снижения ставки по федеральным фондам, еще один предвидит снижение лишь на 25 базисных пунктов. Большинство готово снизить стоимость заимствований до 4,75%.
Неудивительно, что вероятность начала монетарной экспансии в июне взлетела с 55% до 75%, доходность трежерис рухнула, а фондовые индексы снова побили исторические рекорды, что через корреляцию валют и индексов стало настоящей бурей для доллара США.
Федрезерв сигнализирует сигнал о том, что для достижения цели по инфляции ему теперь не нужна рецессия. Центробанк повысил прогноз роста ВВП на 2024 год с 1,4% до 2,1%. Так, что взлет S&P 500 выглядит довольно логичным.
Однако без ложки дегтя не обошлось. Теперь только одному чиновнику FOMC достаточно изменить свое мнение, чтобы прогноз на 2024 год сместился с трех до двух актов монетарной экспансии. В декабре это нужно было сделать двум представителям Федрезерва. Долгосрочная нейтральная ставка была повышена с 2,5% до 2,6%. Также повышен прогноз инфляции на конец текущего года – с 2,4% до 2,6%. ФРС видит более высокий PCE, но не собирается отказываться от идеи смягчения денежно-кредитной политики. Отличные новости для EURUSD!
Опасения финансовых рынков о том, что Центробанк будет затянет удержание ставок на плато, не оправдались. Тем не менее, судьба основной валютной пары по-прежнему зависит от инфляции. Если PCE в марте продолжит ускоряться, доллар США снова обретет почву под ногами.
Политика Центробанков остается зависимой от большого массива различных данных, что в очередной раз подтвердила Кристин Лагард. ЕЦБ не может обещать снижение ставки на каждом заседании после июня. «Медведи» по EURUSD рассчитывали на более быстрое смягчение денежно-кредитной политики в Европе по сравнению с США. Однако Франкфурт, в гонке смягчения не хочет обгонять Вашингтон.
Взлет EURUSD может продолжиться до выхода важной статистики по занятости и инфляции в США, поэтому лонги, сформированные от уровней 1,088 и 1,0905, остаются в силе. Тем не менее, потенциал укрепления главного валютного риска при крепкой экономике США и согласованной монетарной политике ведущих Центробанков мира видится ограниченным.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
