Фундаментальный анализ FOREX на 2 февраля 2024 г
Что более значимо для EURUSD: нежелание Федеральной резервной системы повысить ставку по федеральным фондам в марте или решение Meta Platforms выплатить дивиденды? Вновь на финансовых рынках жадность преобладает над страхом, и благодаря положительным отчетам трех компаний из Великолепной семерки S&P 500 быстро восстановился, поддержав подъем EURUSD от уровней $1,079-1,08 на сто пунктов.
Один из парадоксов января заключается в одновременном росте фондового индекса и доллара США. Индекс гринбека не собирается отдавать лидерство другим индексам валют форекс. Это стало возможным благодаря удивительной силе американской экономики. Однако рост заявок на пособие по безработице до максимальных значений середины ноября и низкая деловая активность производственного сектора в течение 15 месяцев по данным ISM свидетельствуют о ее уязвимости. Доходность трежерис снижается, S&P 500 восстанавливается, а EURUSD продемонстрировала свою независимость от мнения Джерома Пауэлла.
Желание председателя ФРС выиграть время, заявив, что март не является основным сценарием для начала монетарной экспансии, понятно. Начать снижение ставок слишком рано не самое лучшее решение, так как может спровоцировать инфляцию. В тоже время, опоздание со смягчением финансовых условий увеличат безработицу. Ситуация усугубляется предвыборным годом, где республиканцы обвиняют Федрезерв в поддержке текущей власти через ослабление денежно-кредитной политики, а демократы недоумевают по поводу того, почему Джером Пауэлл неспешно реагирует на быстрое снижение инфляции.
В тоже время евро получает поддержку сначала от замедления потребительских цен в Еврозоне, а затем от решения Банка Англии. За январь CPI Евроблока снизился до 2,8%, базовая инфляция – до 3,3%, а инфляция услуг достигла отметки 4%. Pantheon Macroeconomics утверждает, что это не те показатели, которые заставят Европейский центральный банк снизить ставку по депозитам в марте. По мнению аналитиков, регулятор начнет действовать не ранее апреля.
Два голоса в пользу повышения ставки РЕПО кажутся инвесторам "ястребиным" сигналом, что поддерживает и фунт, и евро как проциклические валюты. Если Банк Англии может позволить себе не торопиться с ослаблением денежно-кредитной политики, почему бы Европейскому центральному банку не сделать то же самое?
Таким образом, Федрезерв и другие Центробанки оказались в ловушке между наблюдением за снижением инфляции и опасениями, что она может снова ускориться. Ралли фондовых индексов США под влиянием положительной корпоративной отчетности оказывает давление на доллар, но он может восстановиться, если данные по рынку труда США за январь будут обнадеживающими. В противном случае EURUSD может вернуться в торговый диапазон 1,08-1,085. Разочаровывающие данные NFP могут повысить вероятность начала монетарной экспансии ФРС в марте и поднять котировки основной валютной пары выше уровня 1,09.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
