Фундаментальный анализ FOREX на 22 февраля 2024 г
Как правило, страхи исходят от неопределенности, поэтому сложно испугаться того, что уже известно. Рынок ожидал от ФРС такой риторики, которая могла бы перенести первое снижение ставок по федеральным фондам на более поздний срок. Об этом же говорили представители Федрезерва в конце января. Однако сейчас, серия сильных экономических отчетов из США изменила торговлю валютой на форекс. Публикация протоколов последнего заседания FOMC подняла котировки EURUSD.
ФРС стоит перед сложным выбором. Слишком медленный отход от жесткой денежно-кредитной политики может подвергнуть экономику США риску рецессии. Слишком быстрый переход может снова спровоцировать инфляцию. Три недели назад рынок ожидал начала монетарной экспансии в марте, поэтому фраза из протокола, что большинство членов FOMC беспокоится о рисках преждевременного снижения ставок, должна была разочаровать EURUSD. Но этого не произошло.
На самом деле экономика США оказалась удивительно сильной, а инфляция продолжает замедляться. В таких условиях смягчение денежно-кредитной политики было бы преждевременным.
Инвесторы обратили внимание на другие сигналы от Федрезерва, указывающие на его намерение провести три акта монетарной экспансии в 2024 году. Также не следует забывать о планах регулятора сократить баланс, что обычно происходит вместе со снижением ставок. По мнению членов FOMC, замедление темпов продажи активов продлит программу QT и снизит риски дестабилизации рынка. Сокращение предложения трежерис повысит цены облигаций и снизит доходность. Это положительные новости для EURUSD.
Таким образом, Джером Пауэлл и его коллеги пытались напугать инвесторов в январе, но с тех пор многое, что изменилось. Рынки сами пришли к выводу, что ставка по федеральным фондам начнет снижаться в июне. Что касается масштабов ожидаемой монетарной экспансии, то после публикации протоколов они снизились незначительно - с 90 б.п. до 86 б.п. Неудивительно, что покупатели EURUSD не испугались этих новостей.
Продажи доллара США, потерявшего свою основную поддержку, набирают обороты. Сильные данные по европейской деловой активности могут дополнительно поддержать рост основной валютной пары. По мнению Citi, предыдущая динамика PMI показывает, что индексы менеджеров по закупкам в Старом и Новом Свете либо растут вместе, либо расхождение между ними сокращаются. Это считается явным сигналом к росту EURUSD. Кроме того, общая положительная динамика экономических сюрпризов по разным странам свидетельствует об улучшении состояния мировой экономики.
Евро, как про-циклическая валюта, положительно реагирует на хорошие новости глобального ВВП, что создает предпосылки для продолжения восходящего тренда EURUSD в направлении ранее упомянутой цели в $1,088. Сформированные в области 1,1073-1,079 длинные позиции имеет смысл сохранять.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
