Фундаментальный анализ FOREX на 23 января 2024 г
В то время как торговцы валютой на Форекс пересматривают свои взгляды на будущее изменение ставок по федеральным фондам, рынок акций ищет новую подпитку жадности.
Искусственный интеллект, завершение корпоративной рецессии, ожидания монетарной экспансии со стороны ФРС и возможный режим Златовласки подтолкнули индекс S&P 500 к обновлению и без того рекордных максимумов. Кроме того, фондовый индекс находит поддержку в активности Дональда Трампа. Вопрос: станет ли 45-й президент США поводырем для EURUSD?
Инвесторы вспоминают, что во время своего пребывания во власти Дональд Трамп выступал за дерегулирование и низкие процентные ставки, что создавало идеальные условия для компаний с низкой капитализацией. Сейчас это помогает S&P 500 находить новые максимумы и способствуя укреплению EURUSD, даже несмотря на пересмотр рыночного прогноза изменений ставок по федеральным фондам.
Волатильность начала ослабления денежно-кредитной политики ФРС в марте упала с почти 80%, до чуть более 40%. В конце декабря, в период ожиданий резкого "голубиного" разворота Федрезерва, этот показатель достигал 90%. Теперь рынки рассчитывают, что в 2024 году ставка будет снижена 135 базисных пунктов, что предполагает, как минимум, пять актов монетарной экспансии. Несколько дней назад инвесторы были уверены в шести актах.
Скорее всего, ФРС будет откладывать решение по смягчению финансовых условий, по меньшей мере, до мая, и за это время инфляция может подрасти. Напряженная геополитическая обстановка на Ближнем Востоке приводит к росту стоимости фрахта танкеров, создавая проблемы с поставками и поднимая цены энергоносителей. Возможный новый шок в предложении разгонит американскую инфляцию, и ФРС может вовсе отказаться от снижения ставок в этом году, что будет благоприятным фактором для доллара США.
Этот сценарий подтверждается ростом инфляционных ожиданий на следующие 5 лет с 2,26% до 2,5%, что является максимальным показателем с ноября. В условиях сильной экономики сложно рассчитывать на низкие цены, и Соединенные Штаты подтверждают этот постулат.
Тем временем, происходит пересмотр мнений на рынках и в Европе. Деривативы указывают на 80% вероятность снижения ставки по депозитам ЕЦБ в апреле и прогнозируют масштаб монетарной экспансии в 135 базисных пунктов в 2024 году. В тоже время чиновники Управляющего совета активно пытаются изменить начал ослабления денежно-кредитной политики на июнь. Вероятно, после январского заседания Европейского Центробанка Кристин Лагард заявит, что не готова начинать обсуждение снижения стоимости заимствований.
На мой взгляд, ЕЦБ находится в тени ФРС и маловероятно, что сможет оказать серьезное воздействие на EURUSD. Основная валютная пара с нетерпением ожидает данных по PCE, и мы продолжаем придерживаться «медвежьей» стратегии торговли на форекс, продавая на росте к верхней границе диапазона 1,085-1,1.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
