Фундаментальный анализ FOREX на 19 марта 2024 г
Если рынок акций не выражает беспокойство по поводу «ястребиной» политики ФРС, то в торговле валютой на форекс обстановка иная. Тревога за то, что Центральный Банк в своих обновленных прогнозах покажет два акта монетарной экспансии вместо трех, заставляет инвесторов искать убежище в долларе США. Попытки пары EUR/USD подняться выше 1,09 были пресечены, и основная валютная пара продолжает нисходящий тренд.
На рубеже зимы и весны рыночные ожидания и прогнозы ФРС совпадали. Однако при смягченных финансовых условиях, низкой безработице, ускоряющемся росте доходов и живом спекулятивном рынке борьба с инфляцией будет непростой. Федрезерв может изменить свою позицию, особенно учитывая, что его политика сильно зависит от данных, которые на данный омоет сигнализируют о росте инфляционного давления.
Сильный рынок труда и ускоряющийся рост потребительских расходов в США по сравнению с Еврозоной заставляют ФРС беспокоиться о потребительском спросе, который она стимулировала агрессивным повышением ставок до 5,5%. Напротив, ЕЦБ опасается, что длительное сдерживание спроса путем сохранения ставки по депозитам на уровне 4% может негативно отразиться на экономике.
Европейский Центробанк традиционно следует за Федрезервом. Более резкие действия могут привести к серьезному ослаблению евро по отношению к доллару США, что может стимулировать инфляцию. Однако, вероятно, Кристин Лагард и ее коллеги не беспокоятся по этому поводу. Напротив, падение EURUSD будет благоприятно сказываться на экспортно-ориентированной экономике Еврозоны. В начале 2024 года внешнеторговый баланс Европейского блока начал улучшаться, что связывают с отложенным воздействием мер, предпринятых регулятором в 2022-2023 годах.
ЕЦБ активно убеждает рынки в том, что начнет смягчение в июне. Вероятно, решение уже принято. Судьба EURUSD будет зависеть от решения ФРС. Если оба Центральных Банка начнут смягчать денежно-кредитную политику одновременно, то EURUSD отправится в верхней части диапазона 1,05-1,1. Напротив, сдвиг ожиданий на июль перенесет котировки к нижней границе канала.
Стоит обдумать рост пятилетних инфляционных ожиданий до 2,45% ориентированных на свопы, привязанные к индексу потребительских цен. Падение этого показателя до 2,3% привело к быстрому росту рынка акций, а через корреляцию валют – к укреплению рисковых активов. Однако опасения нового витка инфляции могут негативно повлиять на фондовые рынки, усилив глобальный спрос на доллар США как на безопасный актив.
Таким образом, стратегия торговли на форекс с продажами EURUSD от уровня 1,097 и последующим наращиванием коротких позиций оказалась успешной. Пока держим шорты по меньшей мере до анонса результатов заседания ФРС.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
