Фундаментальный обзор FOREX на 26 сентября 2018 г
После неспешного начала недели, ее концовка ожидается довольно насыщенной. Итоги заседания FOMC, проект итальянского бюджета, сентябрьский отчет европейской инфляции. Каждое из этих событий может серьезно повлиять как на динамику EUR/USD, так и в общем на торговлю валютой на форекс.
Продемонстрирует ФРС приверженность к «ястребиной» риторике, расширят итальянское правительство дефицит бюджета выше оговоренного с ЕС, выйдет индекс базовой инфляции ниже 1%, и EUR/USD прямая дорога к 1.15-1.16. Напротив, засомневается FOMC в дальнейшей нормализации денежно-кредитной политики, соблюдет правительство Италии при верстке бюджета все требования ЕС, поднимется CPI к 1.3-1.4%%, EUR/USD в одночасье взмоет к 1.19-1.20.
ФРС, учитывая сильную статистику 2-3 кварталов, наверняка повысит прогноз по ВВП на 2018 год, а вот перспективы 2019 года могут быть пересмотрены в сторону снижения под влиянием торговых конфликтов. Такая же неопределённость царит на американском рынке труда.
В июне 4 представителя ФРС предполагали 4 повышения ставки в этом году, а 7 – три и менее. Вероятно, «голуби» пересмотрели свои позиции, так как вероятность повышения ставки на декабрьском заседании достигла 84%, что послужило поддержкой растущему курсу доллара. Однако, спекулянты все-таки придерживаются правила «покупай на слухах, продавай на фактах», и в последнее время активно фиксируют прибыль.
Инвесторы внимательно следят за точками Dot и, особенно за их перемещениями в перспективе 2019 года. Несмотря на то, что Джанет Йеллен относилась к ним, как только к точкам на графике, рынки строят прогнозы, основываясь на их местоположении.
Пока для ФРС все выглядит довольно сложно. Будет ли регулятор под влиянием торговых войн притормаживать нормализацию денежно-кредитной политики или сохранит ее прежние темпы? Может быть акцент переместится в сторону отчета по инфляции. Рост импортных пошлин, наверняка отразится на потребительских ценах, а это заставит ФРС действовать более агрессивно.
Очень сложно прогнозировать реакцию рынка. EUR/USD уже несколько раз тестировала сопротивление 1.18, что предполагает в районе 1.18-1.1850 (верхняя граница диапазона консолидации) наличие крупных продавцов. Такую же картину дает анализ позиционирования Citi. В этой связи, спекулянты остаются в долларе. При этом статистика CFTC говорит о высоких рисках раскручивания, блуждающих вблизи максимумов, нетто-шортов по евро.
Мне кажется «ястребиная» риторика ФРС должна зашкаливать для того, чтобы сдвинуть EUR/USD вниз, в то время, как любого намека на торможение процесса нормализации будет достаточным для резкого рывка пары вверх.
Инвесторы перенесли торговые войны в долгосрочный фактор и обратили взоры на разницу монетарной политики ФРС и ЕЦБ, которая с 2017 года больше поддерживает европейскую валюту.
