Первый квартал японская экономика ознаменовала ожидаемым ростом, на который возлагали большие надежды.
ВВП поднялся на 1.6% за квартал (6.7% в год) – рекорд с III квартала 2011 года. Даже номинальный ВВП добавил 1.4% в квартал. Учитывая дефляционное состояние Японии – это хороший показатель.
Видно, что фактором квартального роста было частное потребление (РСЕ), добавившее значению ВВП 1.3%. Вливания в основные активы прибавили 1.0%, тем самым улучшив инвестиционную среду. Банком Японии была сохранена (впервые с весны 2007г.) оценка экономики девяти её регионов в понедельник. Это свидетельствует о том, что экономика преодолевает сложности, из-за роста налога с продаж.
Центробанком повышена оценка капит.расходов компаний в 4-х из 9-и регионов – свидетельство того, что предприятия намечают увеличить расходы в 2014г. Отчет японского Банка будет учтен на заседании на следующей неделе. Курода повторно пообещал продолжить объемную программу стимулирования, пока регулятор не достигнет уровня инфляции 2%.
Однако отдельные экономические индикаторы II квартала вызывают опасение. В частности - снижение суммарного расходного объема домохозяйств на май до 8.0% в год, учтя инфляцию - это самый большой обвал с мая 2011 г., последовавший за мартовским подъёмом до 4.4% в 2010 г.
Майская инфляция выросла до 3.7% в год из-за увеличения налога на продажи, индекс зарплат апреля снизился на 1.3%, обновив исторический минимум.
Какие выводы можно сделать? Динамика японских гособлигаций свидетельствует о том, что инвесторы не сомневаются в устойчивости развития и стабилизации инфляции Страны восходящего солнца. В 2013 году доход 10-летних облигаций Японии был 0.73%, CPI - на отметке -0.1%. В конце II квартала нынешнего года доходность упала до 0.57%, CPI в мае подрос до 3.7%.
В июне японским премьер-министром Абэ было заявлено о принятии мер для стимуляции экономики. Также им было спланировано поэтапно понижать уровень корпоративного налога для повышения объема инвестиций и занятости. Но всё же правление страны не решилось на необходимые реформы. Положительные комментарии от японского Банка снизили ожидания последующего усиления стимулирующей программы, тем самым поддержав йену. При этом Банк Японии не прекращает каждый месяц инвестировать порядочные средства в экономику, причем без всяких намеков на сокращение.
В этой связи, интерес из активов валютного рынка представляет кросс EURJPY, где в среднесрочной перспективе ожидается рост.
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
