USD/CNY: ФРС ужесточает, Народный Банк Китая обесценивает

Анализ рынка. Автор: Алексей Арзамасцев 10 0

yan

Торговые идеи от Н. Корженевского (AMarkets) по USD/CNY на сентябрь 2016 г

Начало: Фундаментальный обзор рынка Форекс на сентябрь 2016 г

Комментарии руководства ФРС об ужесточении курса монетарной политики обнажили риски для валют развивающихся рынков (а так же облигаций EM), которые за последнее время неплохо подросли благодаря тому, что ФЕД не спешил с повышением ставки.

Лидерами среди EM валют стали рубль и бразильский реал. Неожиданные успехи демонстрирует йена. Неожиданные потому, что растут обычно либо рисковые, либо защитные активы, но никак не вместе.

Теперь ФРС ужесточением монетарной политики приостановит это ралли высокодоходных валют.

На сегодняшний день просматривается две неплохие торговые стратегии. Первая, консервативная предполагает наращивать шорт по юаню. Народный Банк Китая не препятствует падению национальной валюты даже в момент повышения ставки в США. Вряд ли что-то поменяется и в этот раз.

По нашим расчетам USD/CNY может протестировать уровень 6.8 уже в сентябре. Если ФЕД решится на двухразовое повышение ставки в этом году (сентябрь и декабрь), то возможен рост и к 7.0.

Так же стоит отметить дешевизну опционов на покупку USD/CNY.

Второй вариант более рискованный и рассматривает лонг по доллару против структурно слабых валют развивающихся стран (TRY, ZAR). Этот вариант, конечно, более волатильный и может принести неплохую прибыль.

Так же можно попытаться поработать с RV-позициями. К примеру лонги по USD и RUB против продаж TRY и ZAR. По рублю, конечно, вряд ли получится отойти от всеобщей распродажи, для этого он должен быть лучше любой из EM валют.

Так же отметим, что покупка рубля решает проблему большого отрицательного свопа.