Фундаментальный обзор FOREX на 15 ноября 2018 г

Рост мировой экономики стал в прошлом году одним из главных факторов разгона ВВП США. Теперь, спад в Японии и Германии в совокупности с проблемами развивающихся стран могут замедлить темпы экономического роста Соединенных Штатов в 2019 году. Причем этот фактор может отыграть сильнее, чем выцветание фискального стимула или ужесточение денежно-кредитной политики ФРС.

В мире все взаимосвязано, и если в 2016 году из-за проблем на рынках Китая и референдума в Великобритании по поводу членства в ЕС, ФРС отложила повышение ставок, то почему же регулятор не сделает это в будущем году?

Отчеты по ВВП Германии и Японии, где зафиксирован спад, причем немецкий индикатор впервые за 3.5 года вышел в «красную» зону, еще раз подчеркнули важность дивергенции экономического роста для укрепления индекса доллара.

Динамика ВВП США и Германии
Динамика ВВП США и Германии

Да, экономика Соединенных Штатов сильна. Она сильнее любых других. Но вот сохранится такой же баланс завтра? Проблемы Японии во многом связаны со стихийными бедствиями, последствия которых рано или поздно будут ликвидированы, что, естественно, приведет к росту ВВП. В Германии автопроизводители столкнулись с проблемой ужесточения требований по охране окружающей среды, но ее решение опять же позволит воспрянуть немецкой экономике.

Так же не следует забывать, что большинство развитых стран более чувствительны к торговым конфликтам, чем Соединенные Штаты из-за большей экспортной составляющей. Нивелирование торговых войн поддержит рост многих экономик.

В 2019 году американская экономика столкнется ревальвацией, ужесточением финансовых условий, снижением эффекта налогового реформирования и слабостью основных торговых партнеров. Это повлияет на скорость нормализации денежно-кредитной политики ФРС, и хотя срочный рынок в видит три повышения ставки в следующем году, фактически их может быть меньше, что сразу поставит доллар под удар.

Оптимисты обращают внимание на хороший разгон потребительских цен в октябре, но он, большей частью, вызван сезонными явлениями, как то рост стоимости топлива, подъем цен на подержанные автомобили после сентябрьского снижения и другие.

В то же время, ряд факторов, в том числе падение котировок нефти, говорят о снижении скорости роста CPI. Следовательно, ФРС нет смысла переходить к агрессивному ужесточению денежно-кредитной политики.

В торговле на форекс сложилась интересная ситуация, когда покупатели доллара постепенно избавляются от гринбека, а покупатели евро не спешат с приобретением единой валюты под воздействием политических рисков. Брюссель может применить к Риму очень жесткие меры, а стерлинг как-то не очень живо отреагировал на принятие соглашения в британском парламенте.

Рассматриваю продажи EUR/USD на подъеме к 1.1355 и 1.1445.

Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице