Фундаментальный обзор FOREX на 18 июля 2018 г
Рынки хотели позитива и нашли его в выступлении Джерома Пауэлла. Глава ФРС с удовлетворением отметил стабильность экономического роста под влиянием фискального стимулирования, которому могут помешать только торговые войны.
На этих словах американские фондовые индексы стали усиленно расти, облигации пошли вниз, что привело впервые за 10 лет к росту доходности 3-месячных векселей выше уровня 2% . Ставки по краткосрочным бумагам долгового рынка впервые с февраля 2008 года превысили дивидендную доходность по S&P500 (1.92%).
В то же время, аналитики TD Securities полагают, что глава ФРС намекнул на вероятность замедления темпов нормализации денежно-кредитной политики в случае дальнейшей эскалации торговых конфликтов, влияние которых, по славам главы Федрезерва, на экономику Соединенных Штатов еще полностью не проанализировано.
Джером Пауэлл сказал, что торговая политика не является уделом ФРС, но обратил внимание сенаторов на то, что страны, не препятствующие импорту товаров, как правило, растут быстрее, чем те, кто применяет механизм протекционизма.
Примером тому стало подписание соглашения между Японией и ЕС о свободной торговле. Европейский экспорт, согласно договоренности, снимет таможенное бремя в объеме 1 млрд. евро, японские товары получат еще больше преференций в Европе.
Не только Джером Пауэлл беспокоится о негативном влиянии торговых войн на экономическое развитие страны. Согласно опросу BofA Merrill Lynch 60% управляющих крупными инвестиционными фондами считают, что именно торговые войны представляют главную угрозу для финансовых рынков. В июне только 31% респондентов придерживались этого мнения.
Так же в Банке повышают вероятность инверсии кривой доходности до 33% в течение ближайших 12 месяцев, что станет максимумом с 2011 года. Именно об этом говорили приверженцы мягкого курса, предлагая ФРС снизить темпы нормализации денежно-кредитной политики из-за прямой связи ухода в красную область кривой доходности и началом рецессии.
Тем более любопытным на этом фоне представляется факт повышения вероятности четырёхразовой рестрикции в этом году до 63%, что подтолкнуло к росту индекс доллара, который продолжает укрепляться параллельно с фондовым индексом.
В этой связи нисходящий тренд по EUR/USD продолжается, и следующей целью «медведей» становится поддержка на 1.1580.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
