Фундаментальный обзор FOREX на 26 июля 2018 г
Переговоры между Дональдом Трампом и Жан-Клодом Юнкером закончились на оптимистичной волне. Стороны договорились о взаимном снижении импортных пошлин практически на все группы товаров, за исключением автотранспорта. Кроме того, достигнуто соглашение о моратории на новые ограничения.
Евросоюз согласился увеличить поставки американского сжиженного газа и соевых бобов, что несколько поддержит американских фермеров, попавших в тяжелое положение на волне торговых баталий США и Китая. Торговые войны являются главным риском замедления темпов экономического роста Еврозоны. К другим негативным факторам относятся снижение производительности труда, рост заимствований и отток инвесторского капитала.
Таким образом, деэскалация торговых конфликтов в конечном итоге приведёт к улучшению деловой активности, поддержит рост экономики и заставит ЕЦБ перейти к нормализации денежно-кредитной политики в более ранние сроки.
По прогнозам Bloomberg, регулятор может повысить ставку по депозитам с (-0.4%) до (-0.2%) в сентябре будущего года, а ставки рефинансирования в декfбре. Если же ЕЦБ определит более ранние сроки повышения ставок, то это станет мощным стимулом укрепления EUR/USD.
Правда, вряд ли мы дождемся каких-то сигналов на июльском заседании Центробанка. Практически все вопросы, волнующие инвесторов были освещены в июне, поэтому в этот раз рынок не ждёт сюрпризов от Управляющего Совета. Но они, тем не менее, могут быть. Это касается сроков погашения оставшихся на балансе ЕЦБ активов. Европейский Банк может пойти по пути операции «твист» от ФРС, что может привести к росту долгосрочных ставок по займам.
Я не думаю, что ЕЦБ на фоне смешанной макроэкономической статистики, заинтересован в форсировании событий. Регулятору выгоднее оставаться в выжидательной позиции. Даже самые ярые приверженцы ужесточения курса вынуждены считаться с нападками Дональда Трампа, не способствующими нормализации монетарной политики европейским регулятором.
Думаю, что выход в пятницу данных американского ВВП вызовет куда большую реакцию рынка, чем сегодняшнее заседание ЕЦБ. Укрепление американской экономики являлось долговременным триггером роста доллара, но оно уже в большей степени учтено котировкой. В этой связи, снижение показателя роста экономики может стать серьезным импульсов для роста EUR/USD в сторону 1.18 и выше.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
