1440432505

Очередной побег Греции от дефолта

Фундаментальный обзор рынка на 28 ноября

Здравствуйте!
Неужели это произошло, и  сага с возобновлением-продолжением финансирования Греции завершилась?!! Честно говоря, даже как-то не верится… Но тем не менее Еврогруппа и Международный валютный фонд (МВФ) согласились смягчить условия выплаты греческого долга.

По итогам тяжелейшего, многочасового заседания, которое длилось более 10 часов, принято следующее решение:  к 2020 году Афины должны будут с нынешних 170% сократить свой внешний долг до 124% ВВП, а не до 120%, как планировалось ранее. Для достижения вновь поставленных задач разработан специальный комплекс мер, а на списание 4% ушло 12 долгих часов кропотливых переговоров! Также достигнута договорённость по отсрочке начала платежей по ранее выделенным  самым траншам финансовой помощи ещё на 15 лет, а проценты Греция начнёт выплачивать только через 10 лет.

Самым тяжёлым и  болезненным решением стало снижение процентных ставок по уже ранее выданным грекам кредитам, так как некоторые страны-доноры из-за этого и, по сути, окажутся в убытке. Стоит отметить, что  позиция немцев постепенно смягчается, ведь ранее Берлин был категорически против подобных мер. Теперь власти Испании и Италии явно кусают локти, потому что эти страны пару лет назад также участвовали в начальном этапе спасения Греции, а процентные ставки на долговом рынке, под которые там привлекались деньги, были и тогда весьма немалыми. И по итогам переговоров стало ясно то, что Испания и Италия ещё не скоро увидят возврат своих денег, и это в то время когда  в той же Испании ситуация также чрезвычайно тяжёлая, и этой стране самой требуется помощь, в первую очередь для реформирования своего банковского сектора. Не зря многие специалисты  сходятся во мнении, что в 2013 году спасать придётся уже испанцев, поскольку рецессия там только усиливается, а это напрямую угрожает платёжеспособности Мадрида.

В общем, принятое по Греции соглашение  открывает  путь к новому пакету помощи   в размере 44 миллиарда евро. Вся сумма будет перечислена на  афинские счета единовременно. Теперь становится понятной информация, просочившаяся несколько недель назад, о том, что Германия рассматривает возможность предоставления единовременной помощи Греции в размере 44 миллиарда евро. В итоге именно так и произошло и это ещё раз подчёркивает топ-статус Берлина в плане принятия самых серьёзных и ключевых решений в ЕС.

Нужно признать, что это решение далось очень не просто, хотя в ЕС в целом и в еврозоне в частности сейчас принятие любого решения является крайне сложным и, в буквальном смысле слова, вымученным. Заседание, длившееся более 10 часов, в ночное время суток, также весьма красноречиво об этом говорит.

Теперь о позиции МВФ. Для Международного валютного фонда стабилизация уровня  государственного долга Греции является важнейшим вопросом, поскольку МВФ не может оказывать поддержку странам, которые потенциально близки к  состоянию банкротства. Грецию и так все последние 2 года тянули из дефолтной ямы и  закрывали глаза, ведь каждому понятно без пакетов финансовой помощи эта страна бы уже давно была неплатёжеспособной.

Ещё раньше ЕЦБ, пытался сбить доходность по процентным ставкам и  активно скупал греческие облигации, накопив, таким образом, на своих балансах приличное количество этих бумаг. А доходность по ним европейским ЦБ, согласно установленным правилам, распределяет среди всех стран еврозоны. Так вот удалось договориться, что 7 миллиардов евро из этих средств будут отправлены назад в Грецию на цели обратного выкупа своих долговых обязательств. Однако эти действия сейчас стараются не форсировать, дабы не допустить роста ставок, но именно эта тема является ключевой для дальнейшего участия МВФ в решении греческих проблем. Вместе с тем пока не произойдёт обратный выкуп долговых обязательств  правительством Греции,  МВФ отказывается вносить свою долю в кредитный транш и эта проблема всё же так и осталась не решённой, пока  весь процесс обратного выкупа не будет успешно завершён.

В целом, глава-распорядитель Фонда Кристин Лагард выразила скромный оптимизм и по её словам к Греции понемногу возвращается  способность обслуживания  своего внешнего долга. МВФ хотел убедиться, что Греция встала на правильный путь, так сказать на путь исправления, и движется в этом направлении. Также для ведомства Лагард важно, чтобы европейские партнёры со своей стороны делали всё возможное и  ситуация с греческим долгом развивалась бы устойчиво. Ведь речь идёт не только о деньгах, но и о будущем Евросоюза, еврозоны и самой Греции.

Но не стоит забывать, что это Греция! Поэтому темные пятна «по законам жанра» должны были остаться, и они остались. Итак, выделение нового пакета рассчитано до конца марта 2013 года, но окончательное решение пока не принято! Вплоть до 13 декабря кредиторы ещё раз взвесят и  проанализируют, насколько чётко греки выполняют все условия.

Афины получат следующий пакет помощи тремя траншами, но только в том случае, если будет полная приверженность к продолжению и выполнению реформ. Если более конкретно, то знаменитая „Тройка“ кредиторов (МВФ, ЕЦБ и ЕС) в обмен на эти деньги хочет увидеть перемены в  системе налогообложения Греции. Понятно, что это уже скорее формальность, речь о 13 декабря, но тем не менее греческая  стилистика остаётся неизменной, а проблемы и их решения кажутся бесконечными.

И всё же нужно признать, что на какое-то время Греция уйдёт в тень и её, скорее всего, заменит Испания, которой необходимо порядка 40 миллиардов евро на реформирование и поддержку своей банковской системы. Но это уже другая история…

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице

Метки текущей записи:

 
 

Еще из этой рубрики:

Внимание! все отзывы проходят модерацию.

1. К размещению комментариев допускаются аккаунты из соц. сети
с реальным именем и e-mail

2. Анонимность и (или) использование недостоверных данных не допускается.

3. Ругань, оскорбления, нецензурные выражения строго запрещены!!!
Приветствуется: уважительное отношение друг к другу и юмор.

Модератор оставляет за собой право удалять комментарии, которые не относятся
к обсуждению темы и банить злостных нарушителей данных правил.

 

Последние Твитты

Архивы

Партнеры сайта

Читать нас

Дополнительная информация

Обратная связь

e-mail      admin@system-fx.ru