Фундаментальный обзор на 27 июня 2018 г
Дональду Трампу пришлось успокаивать рынки, объясняя, что его слова о защите американского технологического сектора от китайских инвесторов были неправильно истолкованы СМИ.
Тем не менее, на слухах о новых санкциях Белого Дома упали фондовые индексы крупных мировых бирж, снизилась доходность американских долговых облигаций, и, соответственно, курс доллара.
Очевидно, что Вашингтон заинтересован в поддержке интереса к торговым войнам, так как при этом тема дифференциала монетарных политик ФРС с другими ЦБ уходит на второй план и затрудняет укрепление доллара.
Как считают в JP Morgan, подъем курса американской валюты на 5% с марта этого года поспособствует росту дефицита торгового баланса США на $200 млрд., а это значит, что все усилия Дональда Трампа по его сокращению оказались напрасными.
Китай, напротив, движется своим путем. Пекин не может адекватно ответить Вашингтону по введению двух пакетов импортных пошлин $200 млрд + $200 млрд. Но он может организовать глобальную распродажу американских облигаций и девальвировать юань.
Если, по мнению Goldman Sachs, первый вариант поспособствует росту ставок долгового рынка США, ужесточит финансовые условия на 0.1% и вызовет панику на ранках развивающихся стран, то второй, увеличит ВВП Китая на 0.4%.
Примечательно, что PBOC до сих пор не вмешивается в торговлю валютой на Форекс, хотя с начала июня юань уже просел к доллару на 2.3%, что больше памятного августа 2015 года, когда китайская валюта упала на 2% и Народный Банк Китая только активными распродажами резервов сумел стабилизировать курс юаня и предотвратить отток инвесторского капитала из страны.
Сейчас ситуация во многом напоминает как август 2015, так и январь 2016. Все четче отслеживается связь торговых конфликтов и монетарной политики Центробанков. В прошлом падение мировых фондовых индексов заставило ФРС отодвинуть планы нормализации денежно-кредитной политики, и ставка была повышена только в декабре 2015 года вместо изначально запланированного сентября, а в 2016 году Федрезерву пришлось вместо трех повышений ставки довольствоваться одним.
Не исключено, что и в этот раз ФРС применит проверенный сценарий. Во всяком случае, вероятность 4-х разового повышения ставки в этом году снизилась до 45-46%%, хотя на прошлой неделе держалась у отметки 50%.
Наступлению доллара явно мешают торговые войны. Для евро подспорьем могут оказаться результаты итальянского аукциона по размещению долговых облигаций и данные по европейской инфляции.
Пока EUR/USD вернулась к уровню поддержки 1.1645 и проверяет его на прочность.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
