Фундаментальный обзор на 25 мая 2018 г
О том, что ЕЦБ считает провал экономики Еврозоны временным явлением известно давно. Тем не менее, оптимизм регулятора относительно экономического роста второго квартала, готовность к завершению программы стимулирования QE в 2018 году и намерения начать повышать ставки во второй половине 2019 года краткосрочно поддержали европейскую валюту.
Но помимо оптимистичных прогнозов Центробанка сохраняются международные риски, предусмотреть которые невозможно, хотя отдалить все намеченные планы нормализации денежно-кредитной политики, они способны.
На рынках все чаще обращают внимание на «ястребиную» риторику представителей регулятора. Однако, сильный евро – одна из причин спада экономики в первом квартале. Ревальвация сократила объем экспортных поставок на 1%, что снизило ВВП на 0.1 процентный пункт.
Снижение четвертый месяц подряд индекса деловой активности, разрушил мечты о подъеме экономики во втором квартале, а значит, вряд ли на июньском заседании ЕЦБ прозвучат сигналы поддержки евро.
Единой валюте, можно сказать, еще повезло, что проблемы Еврозоны периодически находятся в затмении американских новостей. Достаточно вспомнить спичи Дональда Трампа, бегство иностранных инвесторов с финансовых площадок США, неторопливость ФРС в ожиданиях целевого уровня инфляции и два огромных дефицита. Президент США не дает скучать трейдерам. Сейчас он рассматривает вопрос о введении пошлин на иностранные автомобили и запасные части к ним. А это даже не сталь и алюминий. В то время как по итогам 2017 года ввоз в США стали составил 29 млрд. долларов, автомобилей ввезено на сумму в 324.3 млрд.
Так что, можно сказать, что торговые войны никуда не исчезли, а риски их развития замедляют рост мирового ВВП, повышают спрос на защитные активы и снижают доходность американских долговых бондов, что, в свою очередь, находит отражение в курсе доллара. Иностранные инвесторы в большой спешке скидывают долговые облигации. Только за неделю их доля на рынке сократилась до 3.025 трлн. долларов, что очень близко к минимуму января – 3.013 трлн.
Согласно прогнозам Комитета по Бюджету при Конгрессе США, в ближайшее девятилетие дефицит бюджета составит 9.5 трлн. долларов, что на 2.5 трлн. больше прогноза Белого Дома. Растущие дефициты бюджета и внешнеторгового баланса сильные «медвежьи» факторы для доллара.
Когда в торговле парами на форекс, обе валюты проявляют слабость, растут риски перехода к затяжной консолидации. EUR/USD может надолго уйти в коридор 1.1650-1.1820, если, конечно» у «быков» получится защитить область поддержки 1.1650-1.1665.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
