Фундаментальный обзор на 27 июня 2018 г
Политические риски в Германии обостряются, недовольство ЕЦБ курсом единой валюты растет, США в очередной раз притормозили гонения на Китай, а последнему удалось стабилизировать курс национальной валюты – эти и другие факторы позволили доллару продолжить укрепление, что привело курс EUR/USD к снижению с прорывом основания 16-й фигуры.
Власти Соединенных Штатов все-таки решили сохранить текущий порядок инвестирования в технологический сектор, а не вводить новые ограничения для иностранных инвесторов. Видимо, Стив Мнучин смог отстоять свою позицию в Белом Доме, и возможно это первый сигнал в улучшении отношений с Китаем, так как министр финансов США всегда негативно относился к давлению на КНР, считая, что политика «закручивания гаек» приведет к потере важного партнера как в экономическом, так и политическом плане, учитывая соседство Китая с Северной Кореей.
Снижение напряжённости в торговом противостоянии США и Китая позволило подрасти доходности американских облигаций, что является весомым аргументом для укрепления доллара.
Одновременно с этим Народный Банк Китая, понимая тщательность попыток повлиять на политику Дональда Трампа снижением курса юаня, приостановил девальвацию национальной валюты. Этот рычаг воздействия сработал в первую очередь против самого Китая, уведя дифференциал годовой и месячной волатильности в «красную» зону. В таких условиях повышается стоимость хеджирования, и иностранные инвесторы начинают искать более привлекательные активы.
Центробанк Китая вмешался в торговлю на форекс как только USD/CNY пробила важный уровень 6.6. Тем не менее, Соединенные Штаты успели прочувствовать все «прелести» девальвации юаня и несколько снизили давление на Пекин, хотя говорить о полном завершении конфликта между странами, конечно, преждевременно.
В то же время, давление на евро стала оказывать Германия, где Христианско-социальный союз требует принять меры по сокращению иммиграции и грозится установить пограничный контроль в Баварии, если эти требования не будут выполнены.
В ежемесячном бюллетене Европейский ЦБ отметил повышение в Еврозоне внутреннего потребительского спроса, который пока сдерживается влиянием ревальвации евро на инфляцию. Тем не менее, высокий курс единой валюты по-прежнему сдерживает рост потребительских цен. Иными словами, ЕЦБ все так же недоволен высоким курсом евро, что является «медвежьим» фактором для EUR/USD.
Рынки ждут выхода июньского отчета по инфляции в Германии. По мнению экспертов Bloomberg, CPI остается выше таргета 2%, а значит, чем дольше индекс сохранит свои позиции, тем больше шансов в конце года получить рост потребительских цен более прогнозируемых 1.7%. Если тенденция сохранится, то регулятор может пересмотреть планы по повышению ставок. Если же статистика по инфляции разочарует инвесторов, то «медведи» EUR/USD отправятся на штурм поддержки 1.1510-1.1500, а с прорывом ее продолжат поход вниз.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
