Фундаментальный анализ USD/JPY на 11 ноября 2024 г
Пока инвесторы гадают, какие обещания Дональда Трампа станут реальностью, японские чиновники активно реагируют на ситуацию и не скупятся на слова, намекая на готовность принять меры против спекулянтов USD/JPY, если движение пары станет излишне резким. Однако, поскольку реальные шаги пока не предприняты, USD/JPY продолжает рост.
За третий квартал Банк Япония дважды вмешивался в торговлю валютой на форекс, израсходовав на интервенции около ¥5,54 трлн (или $36,2 млрд). Летом USD/JPY превышала уровень 160, и, по мнению экспертов, при возвращении к этим отметкам Минфин Японии вновь может вступить в игру. На данный момент трейдеры всё же сохраняют спокойствие и используют ситуацию с Трампом в своих интересах. Хедж-фонды, ожидая выборов в США, увеличили шорты по иене до уровней августа.
Успех валютной интервенции зависит не только от действий властей Японии. Восходящий тренд USD/JPY этим летом прервался не только из-за этого, но и благодаря сигналам ФРС о возможном смягчении денежно-кредитной политики. Сейчас, если японские власти снова выйдут на валютный рынок, вероятность их успеха под вопросом. Инвесторы ожидают роста доходности американских трежерис на фоне Трамп-торговли и возможной паузы ФРС в декабре и/или январе.
Для стабилизации курса йены BoJ мог бы повысить ставку овернайт, что помогло бы противостоять ослаблению национальной валюты и росту стоимости импорта. Рост базовой заработной платы японских рабочих в последние годы даёт основания для таких шагов. Однако Банк Японии медлит с решением. В октябре регулятор решил не спешить, отслеживая экономическую ситуацию в США, в том числе после выборов. Согласно опросам Bloomberg, большинство аналитиков (около 80%) прогнозируют повышение ставки в январе, хотя официальных заявлений по этому поводу пока не поступало.
Медлительность Банка Японии и рост доходности американских облигаций создают удобные условия для продолжения роста USD/JPY. В данной ситуации рекомендуется удерживать и наращивать длинные позиции, а целевые уровни повысить до 156,5 и 160.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
