Фундаментальный обзор FOREX на 25 марта 2020 г

Меры Федрезерва, направленные на защиту экономики США от кризисов ликвидности, платежеспособности и рецессии поражают своими масштабами. Снижение ставки с 1.75 до 0.25%%, безлимитные операции РЕПО, свопы для 14-ти мировых ЦБ, новые программы стабилизации и кредитования…. Такого размаха монетарной экспансии мир еще не видел. Не исключено, что «вишенкой на торте» станут совместные с Казначейством валютные интервенции, от которых еще недавно ФРС открещивалась всеми возможными способами.

Однако, главный вопрос любого инвестора – куда наиболее выгодно вложить собственные капиталы. Проблемы мировой и национальных экономик их интересуют в значительно меньшей степени.

С точки зрения фундаментального анализа, более глубокая просадка мартовского индекса деловой активности Еврозоны по сравнению с США поддержит «медведей» EUR/USD. По оценкам Markit ВВП Еврозоны сократится на 8%, США – на 5% при продолжении снижения PMI

Динамика деловой активности
Динамика деловой активности

Наблюдая за ростом евро после выхода откровенно слабого индекса деловой активности Германии и укрепление доллара после публикации релиза менеджеров по закупкам в США наталкивает на мысль, что ФРС и Казначейство уже начали проводить совместные интервенции.

Сильный доллар это не только проблема Соединенных Штатов. Общий размер задолженности, номинированной в американской валюте, вырос с 2 трлн. в начале нулевых до 12 трлн. Только КНР в 2020 году должна погасить 120 млрд. долговых обязательств. Понятно, что покупать дорогой доллар им просто не хочется.

Динамика номинированных в долларах кредитов
Динамика номинированных в долларах кредитов

Недавними расширенными мерами смягчения ФРС смогла немного сбить инвесторский интерес к доллару. Тем не менее, в Goldman Sachs и JP Morgan считают, что в случае необходимости, Джером Пауэлл пойдет на крупномасштабные валютные интервенции.

Динамика кросс-валютных свопов
Динамика кросс-валютных свопов

Если все-таки инвесторы начнут терять интерес к гринбеку, то «быки» EUR/USD соберутся на повторный штурм верхней границы диапазона 1.064-1.084, а в случае успеха, продолжат движение в направлении 1.0965-1.0980.

Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице