В США будет опубликован отчёт Conference Board по уровню потребительского доверия за март.

Ранее аналогичное исследование Университета Мичигана показало заметное ухудшение настроений, вызванное политической неопределённостью. Также сегодня с речью выступит глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс.

В Германии будет опубликован индекс деловой активности IFO. Инвесторы ждут, подтвердит ли он позитивный сигнал со стороны производственного PMI или повторит снижение показателя в сфере услуг.

В Швеции выйдут данные по индексу цен производителей за февраль. В фокусе внимания окажется субкомпонент внутреннего предложения, который наиболее точно коррелирует с потребительскими ценами.

Венгерский Центробанк сегодня примет решение по ставке. Ожидается, что регулятор сохранит её на уровне 6.50%, что соответствует консенсус-прогнозу рынка.

Народный банк Китая примет решение по ключевой ставке (1-летняя ставка по среднесрочным кредитам). Ожидается, что она останется без изменений, поскольку ЦБ Китая в данный момент занимает выжидательную позицию в преддверии возможного снижения ставок ФРС США.

Еврозона: неоднозначные данные PMI

Индекс PMI в еврозоне за март оказался слабее ожиданий, хотя в целом отразил умеренный рост экономики. Композитный индекс вырос до 50.4 (ожидалось 50.7), что выше февральского показателя 50.2. Основной рост обеспечил производственный сектор, где PMI неожиданно поднялся до 48.7 (ожидалось 48.2). Однако сектор услуг разочаровал, снизившись до 50.4 (прогноз 51.1, предыдущее значение 50.6).

В целом, данные PMI сигнализируют о позитивном начале 2025 года, с ожидаемым ростом ВВП на 0.2% кв/кв. Однако для апрельского решения ЕЦБ по ставке эти данные не дают однозначных сигналов, и рынок пока не изменил своих ожиданий.

США: спад в промышленности на фоне тарифных рисков

Предварительный PMI за март в США упал до 49.8 после 52.7 в феврале, что отражает замедление деловой активности. Данные показывают обратную тенденцию по сравнению с еврозоной.

Производственный PMI снова вернулся в зону сокращения на фоне неопределённости вокруг торговых тарифов, что отразилось в росте цен на сырьё и снижении объёмов заказов и занятости. В то же время сектор услуг показал уверенное восстановление, поднявшись до 54.3 (с 51.0).

Реакция рынка на эти данные была смешанной. Курс EUR/USD немного снизился, а фондовые рынки США отыграли позитивные ожидания по смягчению торговых ограничений. Дональд Трамп заявил, что автомобильные тарифы будут введены, но не все меры вступят в силу 2 апреля. Возможно, некоторые страны получат исключения, что сохраняет неопределённость вокруг торговой политики США.

Великобритания: PMI превзошли прогнозы, поддерживая фунт

Предварительные индексы PMI за март в Великобритании оказались лучше ожиданий, что привело к снижению курса EUR/GBP. Композитный индекс поднялся до 52.0 (ожидалось 50.5), при этом особенно сильным оказался рост в сфере услуг — 53.2 (прогноз 51.0). В то же время промышленный сектор продолжает испытывать трудности, его PMI составил 44.6 (ожидалось 47.2).

Несмотря на слабые данные за февраль, показатели занятости начали улучшаться. Однако этот рост следует интерпретировать с осторожностью из-за повышения национального страхового взноса работодателей с апреля. Давление на цены в секторе услуг снижается, тогда как в промышленности ситуация остаётся неоднозначной. В целом, данные поддерживают сценарий постепенного смягчения политики Банка Англии с квартальными снижениями ставок.

Геополитическая обстановка

После переговоров в Саудовской Аравии, США и Россия продолжили обсуждения, направленные на установление морского перемирия в Чёрном море перед переговорами о более широком прекращении огня в Украине. Несмотря на оптимизм США, продолжающиеся удары между сторонами подчёркивают хрупкость 30-дневного режима прекращения огня.
Европейские страны остаются скептичными относительно готовности России к реальным уступкам, что повышает неопределённость вокруг возможных договорённостей. Сегодня в Саудовской Аравии запланирована встреча делегаций США и Украины.

Фондовые рынки: оптимизм на фоне снижения торговых рисков

Обнадёживающие новости о возможном смягчении тарифов привели к росту американских фондовых индексов:

• S&P 500 +1.8%
• Nasdaq +2.3%
• Russell 2000 +2.6%

Инвесторы воспользовались моментом для покупок, особенно активность была высокой среди Mag 7, что сделало этот день лучшим для группы с января. Tesla стала главным лидером роста, прибавив 12%.

В Европе фондовые индексы остались на прежних уровнях, несмотря на положительные данные PMI. Однако активность в циклических секторах, таких как банки и сырьевые компании, указывает на скрытый рост интереса к рисковым активам.

Тем не менее, сегодня оптимизм ослабевает: азиатские рынки показывают разнополярную динамику, а фьючерсы на американские и европейские индексы снижаются.

Облигации и валютный рынок

• Американские индексы показали рост, а S&P 500 снова закрылся выше 200-дневной скользящей средней, что связано с надеждами на снижение тарифного давления.
• Доходности облигаций США и Европы незначительно выросли, в Европе наблюдалось сужение спредов к периферийным активам.
• Пара EUR/USD продолжает торговаться около 1.08, а улучшение настроений на рынках оказало давление на иену.
• В Канаде премьер-министр Марк Карни объявил о досрочных выборах 28 апреля, однако реакция валютного рынка была сдержанной, так как этот шаг был ожидаем.
• Норвежская крона получила поддержку от роста цен на нефть, а EUR/NOK опустился ниже 11.40.
• Шведская крона укрепилась и завершила вчерашнюю сессию на минимумах с конца 2022 года, преодолев отметку 10.90.

Выводы

Финансовые рынки остаются в зоне неопределённости:
• В США данные по PMI показывают замедление промышленности, но рост в секторе услуг пока компенсирует негативный эффект.
• В Европе PMI подтверждает скромное улучшение экономики, но не даёт чётких сигналов для ЕЦБ.
• Геополитические факторы остаются ключевым риском для рынков, несмотря на переговоры о перемирии.
Сегодня внимание инвесторов будет сосредоточено на данных по потребительскому доверию в США, а также на решениях центральных банков Венгрии и Китая.

По материалам Danske Bank Forecast

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице