Чтобы рост ВВП в Европе и Японии продолжился за счет экспортной выручки, монетарным регуляторам необходимо и дальше ослаблять евро и йену. Сложно предположить, как долго это будет длиться.
В Европе средние затраты на рабочую силу в два раза превышают аналогичный показатель в США. Ради поддержки экономики Еврозоны ЕЦБ старается ослабить единую валюту всеми возможными способами. Основной упор будет сделан на монетарные интервенции.
В прошлый четверг Центробанк заявил о старте в марте программы QE объемов 60 млрд. евро. По словам представителей ЕЦБ, продолжится это до тех пор, пока не станет заметным повышение инфляции (до 2%). Банк Дании отреагировал на решение ЕЦБ снижением ставки по депозитам до -0.2%. По мнению аналитиков, QE от ЕЦБ вызовет коррекционное снижение американского доллара. Соответственно, зарубежным дебиторам станет сложно обслуживать деноминированные в USD суверенные долги страны.
В текущем году доллар вырос по отношению к евро примерно на 4%. После кризиса 2012 года в ЕС сильно снизились процентные ставки, причем управлять ими нет возможности. В результате становится сложно снижать стоимость заимствования для долговых рынков.
Основными кредиторами для компаний из ЕС остаются банки, которые во время QE получат больше наличности. Но получив кредиты, не все компании захотят развиваться. Подобное происходило и в США во время осуществления количественного смягчения. Поскольку экономика Еврозоны не растет, периферийные страны вынуждены повышать налоги при одновременном сокращении расходов. На рост в режиме жесткой экономии рассчитывать не приходится.
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
