Фундаментальный обзор FOREX на 5 мая 2020 г
Несмотря на стабилизацию рынка американских акций для продаж доллара повода по-прежнему нет. Индексы взлетели на новостях о скором открытии американской экономики, которые оказались далеки от действительности. Более того, после требования Дональда Трампа к властям КНР выполнить обязательства по первой части соглашения, покупатели индексов стали срочно фиксировать лонги, так как возобновление торговой войны с Китаем станет третьим, после пандемии и рецессии, сдерживающим фактором для восстановления мировой экономики. Иначе говоря, неопределённость на рынках сохраняется, следовательно, нет повода избавляться от защитных активов.
Рынком движет психология (см. статью «Психология торговли на форекс»), и в те времена, когда Страх уступает место Жадности или наоборот осуществляются самые сильные движения активов. Сейчас эйфория (Жадность) сменилась осознанием мрачных перспектив мировой экономики (Страх). В время преобладания оптимистичных настроений S&P 500 поднялся на 30%, а инвестиционные фонды пополнились на 1.1 трлн. долларов. Это довольно с серьёзное восстановление, так как по анализу Societe Generale, «медвежьи» рынки за последние 150 лет восстанавливались в среднем на 11% в течение трех месяцев после падения. Сейчас процесс восстановления идет стремительнее, что связано с масштабными программами монетарного и фискального стимулирования. Тем не менее, шансы на V-образное восстановление экономики стремятся к нулю.
В JP Morgan прогнозируют снижение рисковых активов еще на 10% при условии повышения властями США пошлин на китайские товары. Но вот пойдет ли на это Президент? С одной стороны, он обозначил виновного во всех мировых бедах и даже объявил ему войну, но с другой – его действия уронят американские фондовые индексы, которые не только отражают состояние экономики, но по его же словам являются зеркалом эффективности его деятельности на посту главы Соединенных Штатов.
В тоже время, дополнительные тарифы позволят США немного залатать обветшалый бюджет. Фискальное стимулирование дорого обошлось американской казне, и не случайно Министерство финансов планирует в третьем квартале увеличить объем эмиссии государственных облигаций до 3 трлн. долларов, что существенно больше аналогичных мер в 2009 году (1.8 трлн.)
Иностранных инвесторов привлекает спрос на защитные активы и стабильность национальной валюты. Геополитическая неопределённость и высокая волатильность на рынках позволяет выполнить первый пункт данного условия. Политика сильного доллара – второй.
Пока доллар готовится к продолжению роста, европейская валюта не может приподняться на фоне пессимистичных экономических прогнозов и ожидания решения Конституционного суда Германии по легитимности QE.
По прогнозам экономистов ВВП Еврозоны за 2020 год просядет на 5.5%, а в следующем году сможет восстановиться лишь на 4.3%
О слабости «быков» EUR/USD говорит их неспособность укрепиться выше уровня 1.0965. Смогут ли воспользоваться своим шансом «медведи»?
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
