Фундаментальный обзор FOREX на 5 сентября 2019 г
Если у Центробанка появляется желание снижать ставку, то причину можно придумать всегда, игнорируя грозные выкрики из Белого Дома. Федрезерв намерен продлить период подъема экономики, и никаких причин для смягчения больше нет, - объясняет Джером Пауэлл. Его не смущает даже возможность бесконтрольного роста потребительских цен. Выступая в Цюрихе, глава ФРС расхваливал новую тактику «макияжа инфляции», стимулирующую рост инфляционных ожиданий, что усилит активность потребителей, и, как следствие, послужит росту ВВП. Но так ли все хорошо на самом деле?
Вышедший в пятницу Non farm Payrolls оставил двоякое впечатление. Количество новых рабочих мест не дотянуло до ожидаемых показателей в то время, как средняя заработная плата поднялась на 0.4% (м/м). За три летних месяца з/плата выросла на 4.24% (г/г), что является рекордным ростом с середины 2007 года. Учитывая то, что уровень безработицы находится на минимальных уровнях за пятьдесят лет, можно предположить, что наконец-то заработала кривая Филлипса. Если это так, то инфляция начнет разгоняться. Какой тогда смысл в снижении ставок? Скорее всего, никакого. Видимо поэтому «быки» EUR/USD начинают фиксировать лонги, что толкает пару вниз.
Политика ФРС становится малопонятной. Федрезерв не пугает прогноз Bloomberg о разгоне базового CPI в августе до 2.3%. ЦБ не будет обращать внимание на рост инфляции выше целевого уровня и снижать ставки для подстегивания потребителей. Иначе говоря, регулятор будет снижать ставку на сентябрьском заседании, но скорее всего, экспансия составит 25 пунктов, а не 50, как того ждут Дональд Трамп и рынки.
Есть еще не менее важное событие недели – заседание ЕЦБ. В Goldman Sachs считают, что даже если регулятор снизит ставку не на 10, а на 20 базисных пунктов и начнет покупать активы объемом 30 млрд. евро/месяц, единая валюта может не просесть. Инвесторам рекомендуется забыть о продажах USD/JPY и переключиться на покупку EUR/JPY. Европейская валюта на прошлой неделе лишилась сразу нескольких крупных факторов давления, а именно - политический кризис в Италии благополучно завершается, Brexit может пройти позже и не по «жёсткому» сценарию, Китай расширил программу монетарного стимулирования, влив в банковскую систему порядка 900 млрд. юаней или 126 млрд. долларов.
С другой стороны, о неопределенности ситуации со смягчением курса говорят и «ястребиные» выступления некоторых членов Совета ЕЦБ. Не факт, что Марио Драги захочет сделать подарок Кристин Лагард в виде широкомасштабного монетарного стимулирования, что может привести к резкому взлету EUR/USD.
Ну а пока «медведи» тестируют поддержку 1.1015 и пытаются вернуть инициативу в свои руки. Неудача продавцов отправит пару в краткосрочную консолидацию в диапазоне 1.1015-1.1085.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
