Фундаментальный обзор FOREX на 28 января 2019 г
Рынок будоражат слухи о более медленном, чем предполагалось ранее, сокращении баланса ФРС. Большинство членов FOMC говорит о длительной паузе в нормализации денежно-кредитной политики, поэтому вряд ли регулятор будет сильно обсуждать этот вопрос на январском заседании. Иное дело – скорость сокращения баланса. Снижением темпов рынок воспримет, как сигнал замедления повышения ставок. Это очень неприятные новости для американского доллара.
Кроме того, гринбек попал под волну распродаж на росте фондовых индексов, получившим импульс роста на слухах о скором завершении шатдауна.
Напомню, что нормализацию баланса ФРС начала в 2017 году. Тогда предполагалось, что его объемы за 3-4 года сократятся с 4.5 трлн. долларов до 1.5-3.5 трлн. Согласно декабрьскому опросу Wall Street Journal, резервы должны сократиться на 1 трлн за 12 месяцев. В этом случае, намеченный рубеж в 3.5 трлн. долларов будет пройден уже в этом году, поэтому пауза в его сокращении не обвалит финансовые площадки, а, напротив, за счет снижения доходности долгового рынка, окажет поддержку экономике. Правда, доллар от этого не выиграет.
Надо сказать, что доходность уже немного пробуксовывает и это хорошо демонстрирует индекс деловой активности, который падает не только от снижения экспорта, но и от ревальвации доллара. Индекс USD за последний год укрепился на 7%, и этим обстоятельством очень недовольны в Белом Доме. Нужно признать, что Дональду Трампу удалось достучаться до монетарных властей, и ФРС нашла возможность притормозить с нормализацией денежно-кредитной политики. Теперь, по всей видимости, регулятор попытается повлиять на курс доллара.
Высокие прибыли американских корпораций на фоне завершающихся каникул американского правительства неплохо подержали фондовые индексы, что заставило нерезидентов прикрывать долларовые лонги, сформированные в рамках стратегий хеджирования S&P500. Это, в совокупности со слухами о замедлении процесса сокращения баланса ФРС позволило EUR/USD подняться выше основания 14-й фигуры.
Главными событиями начавшейся недели станут заседание FOMC, отчет рынка труда США и американо-китайские переговоры. Кроме того, в британском парламенте пройдут голосования по договору Brexit.
Пауза ФРС и вероятная корректировка данных рынка труда после декабрьского взлета, усиливают риски укрепления EUR/USD к 1.1430-1.1460. Но здесь многое будет зависеть от исходов американо-китайских переговоров. Отсутствие договоренностей между Вашингтоном и Пекином сильно испортит настроение "быкам" EUR/USD.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
