Фундаментальный обзор FOREX на 9 октября 2019 г
ФРС идет своим путем. Снижение ставки проведено, но какое-то половинчатое, скорее в превентивных целях. Покупка активов возобновляется, но, как говорит Джером Пауэлл к программе QE, запуск которой требует Дональд Трамп, это отношения не имеет.
Федрезерв намерен стабилизировать денежный рынок через покупку краткосрочных долговых обязательств. Ранее, в 2008-2014 годах, регулятор покупал долгосрочные бумаги, что теоретически считалось одним из механизмов стимулирования экономики.
После завершения программы QE, объем банковских резервов снизился с 2.8 до 1.4 трлн. долларов, баланс регулятора с 2018 года для стабилизации денежно-кредитной политики начал сокращаться. Образование дефицита ликвидности отправило ставки денежного рынка выше 10%, и только своевременное вмешательство ФРС позволило с помощью сделок РЕПО уронить их ниже 2%. Баланс при этом будет расти, что станет для доллара негативным фактором.
Инвесторы ждали от Джерома Пауэлла более подробного рассказа о программе QE, которая не-QE, и хотели бы знать о перспективе снижения ставок до конца текущего года. Глава ФРС больше говорит о глобальных рисках и отмечает, что регулятор будет принимать решения в зависимости от ситуации.
На срочном рынке шансы на октябрьское снижение ставки на 25 базисных пунктов выросли после выхода сентябрьского отчета по базовым ценам производителей и достигли 86%.
Ожидания ослабления денежно-кредитной политики является «медвежьим» фактором для гринбека, в то время как очередное обострение американо-китайских отношений поддерживает доллар.
Помимо всего Соединенные Штаты возмущены отношением властей КНР к национальным меньшинствам и внесли по этому поводу ряд китайских компаний и некоторых чиновников в «черный» список.
Кроме того, Bloomberg усиленно муссирует слухи о возможном ограничении объемов портфельных инвестиций в экономику Китая, что накаляет обстановку накануне следующего раунда американо-китайских переговоров. Возможно, что Вашингтон после того, как Пекин начинает реагировать на выдвинутые условия, тут же предлагает новые вводные. Не исключено, что Белый Дом, прикрываясь тезисами о заключении торгового соглашения, на самом деле далек от намерений подписывать договор.
Торговые войны и заявление Джерома Пауэлла о покупке краткосрочных долгов отвлекли внимание инвесторов от публикации протокола сентябрьского заседания ФРС. В то время еще не выходила разочаровывающая статистка по деловой активности и ценам производителей, поэтому риторика FOMC может быть даже умеренно «ястребиной», что позволит «медведям» EUR/USD усилить свои позиции.
В тоже время, накануне выхода сентябрьских протоколов ЕЦБ область 1.093-1.096 представляется привлекательной для покупок EUR/USD. Но здесь многое будет зависеть от исхода переговоров США и Китая.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
