Фундаментальный анализ FOREX на 23 апреля 2024 г
Глава Французского Центробанка Вилларуа де Гало утверждает, что конфликт на Ближнем Востоке не повлияет на решительность ЕЦБ провести снижение ставки в июне. Однако спад геополитической напряженности может изменить перспективы доллара США. Волатильность Brent способствовала росту доллара как защитного актива. Сейчас, когда цены на нефть снижаются, начинается сбыт долларовых активов. Обсуждения о том, что большинство факторов, негативно воздействующих на евро, уже учтены в курсе EURUSD, способствуют стабилизации этой валютной пары с возрастающими рисками коррекции.
Bank of America полагает, что три предполагаемых снижения ставки ЕЦБ в 2024 году уже отражены в курсе единой валюты. Если Европейский Центробанк примет менее радикальные меры в отношении монетарной политики, к концу третьего квартала курс EURUSD вырастет до 1,1, а к концу года — до 1,12. При условии, что ФРС снизит ставку по федеральным фондам дважды, как этого ожидают рынки и как прогнозируют аналитики Black Rock. И это мнение заслуживает пристального внимания.
По данным Bloomberg, на данный момент Black Rock и аналогичные компании управляют активами в размере $43,5 трлн, что в два раза больше, чем у кредитных учреждений. Можно сказать, что они во многом формируют торговлю валютой на форекс. Что касается взглядов Bank of America, то здесь предполагают, что при удержании ставки на уровне 5,5% EURUSD вполне способна спуститься к 1,05 и ниже.
Дальнейшая динамика основной валютной пары будет зависеть от того, как изменятся ставки ФРС и ЕЦБ. В конце апреля стоит обратить внимание на отработку аргументов в пользу устойчивости гринбека. Это связано не только с нефтью. Активно обсуждается вопрос о том, насколько реален рост доходности 10-летних облигаций США до уровня 5% и выше. Однако для продолжения ралли необходимо, чтобы ставка по федеральным фондам оставалась на уровне 5,5% или даже выше.
Morgan Stanley предупреждает о рисках валютной инфляции. Большое расхождение в монетарной политике ЕЦБ и ФРС может привести к сильному ослаблению евро по отношению к доллару, что может усилит инфляционные риски. Поэтому ЕЦБ, возможно, не будет снижать ставки так активно, как ожидает рынок.
Поддержку гринбеку может оказать статистика по ВВП США за первый квартал. Американская экономика уже седьмой квартал подряд растет на 2% и выше, что свидетельствует о ее устойчивости к повышению ставки на 525 базисных пунктов. Однако за этой устойчивостью стоят значительные фискальные стимулы, способствующие росту государственных расходов, а это не может продолжаться вечно.
Считаем, что EURUSD нужно время, чтобы оценить, все ли факторы, влияющие на еа доллар, уже учтены котировками. Это может привести к временной стабилизации в диапазоне 1,061-1,071. В тоже время, сегодняшняя статистика по индексам деловой активности способна раскачать волатильность валютных пар.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
