Фундаментальный анализ FOREX на 14 июня 2022 г
Каждый регулятор имеет свою стратегию, но медлительность ЕЦБ явно не идет на пользу единой валюте. Инфляция в Еврозоне не думает замедляться, поэтому скорее всего Центробанку придется повышать ставки не на 25 базисных пунктов в июле и сентябре, а куда более весомее.
Но и ФРС, взбодренная ростом CPI до 8.6% может сегодня-завтра объявить о повышении ставки сразу на 75 б.п. Разговоры об этом обрушили котировки евродоллара на этой неделе.
Все больше финансовых институтов склоняются к данному сценарию. К Barclays и Jefferies добавился JP Morgan и Nomura, но в последней рассчитывают на серьезный шаг Федрезерва лишь в сентябре. На срочном рынке прогнозируют повышение ставки на 175 базисных пунктов на трех ближайших заседаниях регулятора и на 250 б.п. до конца текущего года. Деривативы CME показывают рост ставок до 4% в 2023 году. Это значит, что на каждом из заседаний FOMC в этом году ставки будут подниматься на 50 базисных пунктов.
Однако, чем быстрее и выше поднимаются затраты по займам, тем больше вероятность рецессии. Кривая доходности впервые с апреля перешла в «красную» зону, что повышает вероятность экономического спада. По опросу Financial Times, 70% экспертов ждут его в 2023 году. Американские фондовые индексы впервые с 2020 года вошли в «медвежью» область, что через корреляцию валют снизило интерес к рискам. Но бегство из рисковых активов не единственный повод для продажи EUR/USD.
У Федрезерва есть план ужесточения финансовых условий, чего не скажешь о Европейском Центральном Банке. Обвал евро по итогам заседания Совета управляющих ЕЦБ говорит о том, что регулятор вновь выбрал выжидательную позицию.
Кроме того, в Европе зреет новая торговая война. На этот раз противостоять будут Великобритания и ЕС, так и не сумев найти точки соприкосновения по Северной Ирландии. Также следует учитывать, что цена газа в Еврозоне в три раза выше, чем в Соединенных Штатах, что сокращает европейское производство, негативно отражается на объемах импорта, а следовательно, и на всей экономике Евроблока. Ухудшение торгового баланса Еврозоны – еще один аргумент в пользу коротких позиций по EUR/USD, целью снижения которой просматривается 1.032.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
