Фундаментальный анализ FOREX на 16 апреля 2024 г
Вряд ли что-то может остановить потребителей, если они хотят покупать, тем более что рост зарплат подходит к историческим максимумам. Резкий рост розничных продаж в США потряс долговые и валютные рынки, поднимая индекс USD к максимумам за последние пять месяцев. Чем выше спрос со стороны потребителей, тем сильнее экономика, и тем меньше вероятность того, что ФРС в 2024 снизит ставку по федеральным фондам. Это неутешительные новости для быков по паре EURUSD.
В марте объемы розничные продажи увеличились на 0,7%, а базовый индекс – на 1,1%, значительно превысив ожидания аналитиков Bloomberg. Данные за февраль были пересмотрены в сторону увеличения, что только подогрело оптимизм оценки экономической ситуации в США. Goldman Sachs поднял прогноз по ВВП США первого квартала с 2,5% до 3,1%, а Jefferies – с 2,2% до 3,1%. Прогнозный индикатор ФРБ Атланты указывает на то, что экономика может вырасти на 2,8%. В такой ситуации Еврозона со своим неярким экономическим ростом может лишь позавидовать.
В UBS полагают, что совокупность впечатляющего роста ВВП и ускорения инфляции создает предпосылки для возвращения цикла ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Если ситуация не изменится, то ФРС может не только воздержаться от снижения ставки в 2024 году, но и начать ее повышение в начале 2025 года. Это может привести к росту ставки до 6,5% к середине следующего года, что будет мощным стимулом для доллара США.
Логично, что спекулятивные покупки доллара выросли до максимумов августа 2022 года. Интерес к опционам на покупку (call) находится на самом высоком уровне.
На срочном рынке вероятность первого снижения ставки по федеральным фондам в июне составляет 23%, в июле – 48%, а в сентябре – 72%. Вероятность двух актов монетарной экспансии ФРС в 2024 году оценивается как fifty-fifty, хотя еще на прошлой неделе риски трех шагов Федрезерва по пути ослабления денежно-кредитной политики составляли 65%.
Ситуацию дополнительно накаляет эскалация геополитического конфликта на Ближнем Востоке. Судя по экстренному собранию военного кабинета, Израиль намерен отплатить Ирану за авиаудары по своей территории, что подняло цены на нефть марки Brent выше отметки в $90 за баррель, вызвало снижение индекса S&P 500 и усилило спрос на доллар США как на защитный актив.
Однако если ответной реакции не последует, а также если макроэкономические показатели Китая окажутся лучше ожидаемых, а прогнозы МВФ по мировой экономике улучшатся, евро может получить поддержку.
Сейчас сформировались отличные возможности продать EUR/USD по высоким ценам с прицелом на $1,06 и $1,05. Ведь когда члены FOMC начинают отступать от своих планов, ситуация может стать крайне непредсказуемой. И это касается не только EURUSD. Смена настроений ФРС изменит позиционирование в торговле валютой на форекс. Сейчас Мэри Дейли не признает необходимости монетарной экспансии, а Джон Уильямс говорит о возможном снижении ставок в случае замедления инфляции в этом году с приставкой «может быть». Но через некоторое время лагерь «ястребов» может пополниться новыми рекрутами.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
