Фундаментальный анализ FOREX на 1 марта 2021 г
Если доходность долговых облигаций растет, то это обязательно отразится в торговле валютой на форекс, и доллар никак не сможет остаться в стороне. На прошлой неделе американская валюта значительно укреплялась, получая поддержку от самой масштабной с ноября прошлого года распродажи трежерис на сумму $21трлн.
Аналитики Jefferies International отмечают, что в конце февраля сформировался максимальный дефицит долговых обязательств, сравнимый с дефицитом 2013 года.
В конце прошлого года Bloomberg давал прогноз на рост доходности 10-летних трежерис от 1% до 1.5%. Однако, вряд ли эксперты предполагали, что их прогнозы будут перевыполнены уже в феврале, и сомнительно, что распродажи облигаций закончатся в ближайшее время.
Доходность трежерис растет из-за низкого спроса на аукционах, на которых дилеры вынуждены выкупать порядка 40% выпущенных бумаг, а также на фоне опасений, что ФРС откажется от своих слов и перейдет к нормализации денежно-кредитной политики.
В пятницу Палата Представителей Конгресса США абсолютным большинством голосов одобрила программу фискальных стимулов в размере $1.9 трлн., предложенную Джо Байденом. Отсюда следует, что в ближайшее время эмиссия увеличится еще больше, а аукционы будут проводиться чаще. Инвесторам интересны высокие ставки, и рост доходности трежерис вполне может продолжиться.
Рынки опасается, что если ФРС не будет вмешиваться в ситуацию, то потом бороться с суперинфляцией придется только агрессивными мерами. На срочном рынке полагают, что ставки по федеральным фондам ФРС повысит уже в 2022 году, то есть на год раньше запланированного срока.
Развитие коррекции EUR/USD будет зависеть от динамики долгового рынка Соединенных Штатов, показателей деловой активности и отчета рынка труда. Кроме того, следим за риторикой членов FOMC.
Если чиновники Федрезерва будут по-прежнему утверждать, что рост доходности облигаций происходит на ожиданиях бурного роста американской экономики, доходность продолжит укрепление. Для того, чтобы нормализовать ситуацию Джерому Пауэллу потребуется намекнуть, что быстрый рост доходности потребует изменения финансовых условий.
Полагаю, что рост доходности трежерис соответствует с ожиданиями консолидации EUR/USD в диапазоне 1.20-1.22. Наша стратегия торговли на форекс – покупка пары при снижении сохраняет актуальность.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
