Фундаментальный анализ FOREX на 4 апреля 2024 г
Когда Джером Пауэлл начинает говорить, остальные замолкают. Председатель ФРС комментариями про то, что общая картина инфляции не изменилась и она по-прежнему стремится к цели в 2%, несмотря на сложности пути, а также о том, что сила экономики США не нарушит намерений Центробанка снизить ставки, подтолкнул EURUSD к отскоку. Массовый фиксинг спекулятивных лонгов по американскому доллару, достигшего максимума декабря 2022 года, позволило основной валютной паре вернуться выше 1,08.
Федрезерв не собирается отказываться от планов по снижению ставок в 2024 году. И хотя, руководство регулятора понимает, что на пути инфляции будут встречаться препятствия, но это не изменит планов Центробанка. Ускорение индексов CPI и PCE в январе-феврале не повлияло на позиционирование ФРС. Более того, на сегодняшний день видно, что экономика США начинает демонстрировать признаки замедления.
Когда даже слабые секторы американской экономики выдают сигналы восстановления, доллар США укрепляется. Так произошло с деловой активностью в производственном секторе от ISM, которая впервые за 16 месяцев превысила ключевую отметку в 50 пунктов. Однако серьезное замедление до 51,4 в марте индекса деловой активности в сфере услуг, сильного сектора экономики США, произвело обратный эффект. Процесс фиксации спекулятивных лонгов по доллару США ускорился, что вывело пару EURUSD до 1,0845. Тем не менее, индекс доллара по-прежнему уверенно выглядит среди других индексов валют форекс.
Мне кажется, что слова Джерома Пауэлла о том, что сила экономики США не помешает монетарной экспансии ФРС, окончательно убедили инвесторов в снижении ставок в июне. А также в масштабах ослабления денежно-кредитной политики, озвученных в мартовских прогнозах FOMC. Уже целую неделю вероятность этих событий остается практически неизменной.
Другое дело, что деривативы ожидают более высоких ставок в долгосрочной перспективе, чем прогнозирует Федрезерв. Прогнозы говорят о 3,6% в 2027 году по сравнению с 2,6% в последней оценке FOMC. Это говорит о том, что сила американской экономики позволит ей выдержать высокие затраты по займам на длительный срок. Следовательно, если доллар США и ослабнет, то не слишком сильно.
Эксперты Reuters ожидают к концу июня и сентября рост EURUSD до уровней 1,09 и 1,1 соответственно. Это означает, что евро не сможет полностью компенсировать убытки ни в начале года, ни через три, ни через шесть месяцев.
Продолжаем считать, что отскок основной валютной пары стал результатом фиксации трейдерами коротких позиций перед важной статистикой по американскому рынку труда, а также на фоне выступления Джерома Пауэлла и опубликованных данных по PMI в секторе услуг, которые ускорили этот процесс. Однако окончательные выводы можно сделать лишь после выхода данных по занятости Non-farm Payrolls. Пока EURUSD не сможет удержаться выше 1,0845, будем акцентироваться на продажах.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
