Фундаментальный анализ FOREX на 6 сентября 2021 г
Всю прошлую неделю EUR/USD укреплялась на ожиданиях слабого Non-farm Payrolls, получая дополнительную поддержку на «ястребиных» комментариях представителей ЕЦБ. В Европейском Центробанке всерьез обсуждают тему сокращения программы покупки активов. Правда, здесь регулятор планирует пойти своим путем, не столько отказываясь от QE, сколько корректируя объем ежемесячных закупок с тем, чтобы в любой момент можно было все отыграть назад.
Инвесторы предполагали, что статистика американского рынка труда будет слабой, так как отчет приходится на период всплеска новой волны пандемии коронавируса. Слабым, но не настолько. 235 тысяч рабочих мест вместо ожидаемых 750 тысяч, это откровенный провал.
Тем не менее, в пятницу на рынке после выхода NFP в торговле валютой на форекс мы не заметили резкого взлета рисковых активов. Видимо, инвесторы несколько по-другому взглянули на цифры отчетности.
Вряд ли кто-то будет спорить, что американская экономика на сегодняшний день демонстрирует лучшие темпы восстановления. Если посмотреть на мощные всплески инфляции, сопровождающиеся одновременным повышением заработной платы и ростом стоимости аренды, то можно предположить, что Федрезерв вынужден будет отказаться от QE даже при таких слабых показателях занятости.
Да, после выступления Джерома Пауэлла в Джексон Хоуле срочный рынок снизил вероятность повышения ставки в декабре 2022 года с 66% до 51%. Да, финансовые институты смещают обсуждение старта нормализации денежно-кредитной политики с сентябрьского заседания на ноябрь или даже декабрь, что является негативным фактором для гринбека. Но, темпы роста американской инфляции, пожалуй, перебьют эти два отрицательных момента.
Европейский Центральный Банк долго рассуждает о сокращении программы покупки активов, но если посмотреть на цифры, то переход от €80 млрд к €60 млрд. не представляется значительным событием. Значительно важнее взгляды регулятора на инфляцию и APP. Более того, в Bloomberg считают, что на мартовском заседании ЕЦБ может расширить данную программу в два раза.
Получается, что ФРС из-за слабых показателей рынка труда готова пересмотреть сроки отказа от количественного смягчения. Но и инвесторы довольно настороженно отнеслись к NFP, что подтверждает коррекция фондовых индексов, которая через корреляцию валют может разогнать снижение рисковых инструментов, укрепляя доллар. Кроме того, ЕЦБ после выхода американской статистики может умерить аппетит «ястребов», так как высокий курс евро затруднит деятельность европейских экспортеров, что абсолютно не нужно команде Кристин Лагард.
Похоже, что EUR/USD переходит в фазу консолидации. Падение пары ниже 1.1860 открывает паре путь к 1.1845 и 1.1825. Закрепление выше 1.1885 повышает риски обновления локального максимума.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
