Фундаментальный анализ FOREX на 2 августа 2022 г

Европейская валюта укрепляется, несмотря на многочисленные проблемы Еврозоны. Главной причиной роста EUR/USD эксперты считают ослабление доллара из-за переоценки перспектив курса монетарной политики Федрезерва.

Вероятность того, что в сентябре ФРС повысит ставку на 50, а не на 75 или, тем более, на 100 базисных пунктов, выросла за неделю с 44% до 82%. Вместе со снижением доходности трежерис это создает неплохую поддержку покупателям евро, однако, восходящий тренд EUR/USD развивается с большими затруднениями.

Доллар является основным защитным активом и продолжает пользоваться спросом. Кроме того, вряд ли какой-то из Центробанков развитых стран может сравниться с ФРС в ужесточении денежно-кредитной политики. Альтернативы гринбеку по-прежнему нет. Некоторое давление на доллар оказывают риски приближающейся рецессии, так как инвесторы стали активнее покупать долговые облигации США, что привело к снижению доходности трежерис. По прогнозам BofA, доходность 10-летних бумаг может упасть ниже 2%.

Динамика доходности 10-летних трежерис

Переток капиталов из доллара в акции и облигации поддержал фондовые рынки, а через корреляцию валют и индексов, оказал поддержку рисковым инструментам. Даже такая проблемная валюта, как евро, улучшила позиции относительно доллара.

Проблемы гринбека ко всему прочему усугубляются растущими слухами о замедлении темпов монетарной рестрикции ФРС. Вчерашний выход индекса деловой активности производственной сферы от ISM, лишь поддержал эту версию. Индекс упал на 18.5 пунктов и достиг минимума июня 2020 года. Скептики считают, что если промышленное производство замедляется, а инфляция уже достигла пиковых значений, то зачем Федрезерву перегибать палку?

Но, индексы падают ниже критичного уровня 50 п даже в те моменты, когда никто не вспоминает о рецессии. В «красной» зоне индекс провел не один месяц, но это никак не влияло на политику ФРС. По всей видимости, рынки выдают желаемое за действительное. Восстановление S&P 500, снижение доходности облигаций и курса доллара смягчают финансовые условия в то время, как Федрезерв ведет политику их ужесточения с тем, чтобы замедлить рост занятости и заработной платы.

Полагаю, что без поддержки фондовых индексов «быки» EUR/USD не смогут развить атаку. Сформированные от 1.0255 покупки выглядят очень рискованно, но пока продолжаем их держать. Снижение пары ниже 1.018 станет сигналом к формированию продаж.

Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице