Фундаментальный анализ FOREX на 1 февраля 2024 г
Побеждать оппонента легко, если ты знаешь, куда ударить. В январе наиболее уязвимой точкой финансовых рынков стали ожидания снижения ставки по федеральным фондам в марте. Вероятность монетарной экспансии колебалась от 40% до 80%, что привело к застою EURUSD в диапазоне консолидации. Перед заседанием FOMC шансы на снижение ставки оценивались в 44%. Однако заявление Джерома Пауэлла о том, что март не самый подходящий месяц для начала цикла монетарной экспансии, резко изменило картину, спровоцировав падение фондовых индексов и рисковых инструментов, в том числе EUR/USD.
Жаль. Ведь до этого перспективы евро в торговле валютой на форекс казались весьма оптимистичными. Решение ФРС оставить ставку по федеральным фондам на уровне 5,5% не стало сюрпризом для инвесторов. Впрочем, как и исключение из заявления слов о возможном ужесточении денежно-кредитной политики. Оно и понятно. В июле, когда Федрезерв завершил монетарную рестрикцию, инфляция составляла 4,3%, с перспективой снижения к концу 2023 года до 3,9%. Однако фактический показатель PCE упал до 2,6%, а по итогам 6-месяцев – до 1,9%.
ФРС принимает решения не только на основе данных, но и в зависимости от уровня ставки по федеральным фондам. В настоящее время главная задача Федрезерва не столько снизить инфляцию, сколько удержать ее от роста. И здесь на первое место выходит скорость действий. Начнет ли регулятор смягчать денежно-кредитную политику раньше и медленнее? Или стартанет позже, но будет действовать быстрее? После январского заседания FOMC рынки склоняются ко второму варианту, что привело к снижению S&P 500 и EURUSD.
С фундаментальной точки зрения, вероятнее всего, падение основной валютной пары продолжится. Ведь здесь важно не только, как действует ФРС, но и ЕЦБ. Замедление инфляции Германии с 3,8% до 3,1% и во Франции до двухлетнего минимума в 3,4% год к году в январе свидетельствует о том, что Кристин Лагард и ее команде нет смысла медлить. Не исключено, что ЕЦБ раньше ФРС объявит начало цикла смягчения финансовых условий.
Европейскому Центробанку предстоит решить ту же проблему - ставки слишком высоки, и экономика может не выдержать этого давления, особенно учитывая близость Еврозоны к зонам конфликта в Украине и на Ближнем Востоке, что делает ее более уязвимой, чем США.
Конечно, вчерашнее заявление Джерома Пауэлла о том, что март не является базовым сценарием для снижения ставки по федеральным фондам, разочаровало покупателей EURUSD. Теперь ждем отчета американского рынка труда. Если не произойдет значительного ухудшения данных, шансы на восстановление пары крайне малы. Вероятно, EURUSD продолжит двигаться в направлении 1,07 и 1,063. Рекомендуется придерживаться «медвежьих» стратегий торговли на форекс, с возможностью усиления коротких позиций при прорыве уровня 1,079.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
