Фундаментальный анализ FOREX на 19 августа 2022 г
После выхода протоколов заседания FOMC инвесторы посчитали, что Федрезерв может быстро перейти из «ястребиного» лагеря в «голубиный». На рынках не верят, что регулятор будет спешить с ужесточением денежно-кредитной политики и, тем более, долго держать ставки на высоких уровнях. Кроме того, ¾ корпоративных отчетов показывают прибыль лучше ожидаемой, подтверждая, тем самым, устойчивость американской экономики. Эти факторы позволили S&P 500 укрепиться на 17% от июньского минимума. Пожалуй, это единственный фактор, удерживающий EUR/USD от обвала ниже уровня паритета.
Тем не менее, прогнозы по фондовым индексам сохраняют пессимистичный настрой. В Morgan Stanley ожидают к концу года падения S&P 500 на 9%, В BofA – на 16%.
Одновременно с этим, инвесторы надеются, что Федрезерв в нужный момент придет на помощь падающим рынкам, как это было, к примеру, в 2019 году, когда после трехлетней серии повышения ставок, регулятор пошел на ее снижение и поддержал фондовые индексы колоссальным монетарным стимулированием. Опережающим индикатором здесь может выступить доходность трежерис, которая начинает снижаться задолго до ставки по федеральным фондам.
К сожалению, инвесторы забывают, что в те времена инфляция не забиралась на такие высоты, как в этом году, а рынки не ослабляли финансовые условия, мешая работе Федрезерва. Так, что в этот раз повышения ставок, наверняка продолжится, только неизвестна скорость монетарных рестрикций. Глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард, к примеру, не понимает почему при хорошей статистике и высокой инфляции следует растягивает повышение затрат по займам. Он считает, что в сентябре ставка доложена повыситься, как минимум, на 75 базисных пунктов.
В тоже время, его коллега из Канзас-Сити предупреждает, что повышение ставок действует на экономику с некоторым запозданием, поэтому следует проявлять осмотрительность перед каждым актом монетарной рестрикции.
Деривативы CME дают 60-процентную вероятность, что на сентябрьском заседании ставки повысятся на 50 базисных пунктов.
Джером Пауэлл, безусловно, может остановить укрепление фондовых индексов. Скорее всего, «ястребиную» речь главы ФРС мы услышим 26 августа в Джексон-Хоуле. Это вернет нисходящий тренд рынку акций, а через корреляцию валют и индексов – отвадит инвесторов от рисковых активов, что отправит EUR/USD ниже паритета.
Первая цель наших коротких позиций на 1.01 отработала. Продолжаем продавать в направлении 0.97
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
