Фундаментальный анализ FOREX на 21 июля 2021 г
Рынок не переделаешь. Он живет ожиданиями. Сколько бы ФРС не объявляла о незыблемости своей позиции, инвесторы надеются, что на симпозиуме в Джексон Хоуле Джером Пауэлл заявит о завершении программы покупки активов в объеме S120 млрд. Это позволяет им держать покупки доллара и наращивать позиции на откатах. Такая стратегия торговли на форекс сохранится по крайней мере, до августа.
Гринбек растет на ожиданиях корректировки монетарного курса ФРС и получает дополнительную поддержку от макроэкономической отчетности или, как защитный актив от ухудшения эпидемиологической ситуации в мире.
Инвесторы вместе с ФРС следят за инфляцией и занятостью, реагируя, как на положительные, так и на отрицательные новости.
Рост инфляции все меньше похож на временный фактор. Стоимость расходов на жилье в июне ускорилась до 2.6%, и, как считают аналитики, это только начало. С учетом того, что данная статья расходов занимает 33% в структуре базовой инфляции и около 40% в CPI, можно сказать, что арендная плата — это спящий гигант, готовый вот-вот проснуться. Наверняка, на длительный рост инфляции Федрезерв вынужден будет отреагироваь более агрессивным ужесточением политики.
Негативным фактором для доллара остается запаздывающая занятость. Даже в тех штатах, где уже сократили или отказалисьь от стимулов населению, граждане не особо охотно возвращаются на рабочие места. Полагаю, что всплеск занятости мы увидим осенью, что станет дополнительным сигналом для ФРС и еще больше усилит позиции доллара.
Думаю, что уже в августе Федрезерв сообщит о сворачивании QE, а первое повышение ставок проведет в 2022 году. У ЕЦБ такой возможности нет. Аналитики считают, что даже если европейский регулятор объявит о сворачивании программы экстренной покупки активов, освобожденные средства уйдут в более старую QE. Повышать процентные ставки ЕЦБ вряд ли решится ранее 2023 года. Политика «симметричной инфляции» требует «голубиного» подхода, что останавливает покупателей европейской валюты.
Европейский ЦБ только в 2020 году скупил все выпущенные Евроблоком облигации, доведя свою долю до 42% от общего объема. Регулятор не позволит доходности долговых бумаг расти так быстро, как это происходит в Соединенных Штатах. Все это говорит о долговременности нисходящего тренда EUR/USD. Следовательно, продолжаем продавать пару на повышательных откатах в направлении 1.1715 и 1.1665.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
