Фундаментальный анализ FOREX на 31 августа 2021 г
Стабильное восстановление экономики Еврозоны и КНР при отказе ФРС от немедленной нормализации денежно-кредитной политики усиливает аппетит к рисковым активам. Но значит ли это, что EUR/USD безоговорочно развернулась вверх и мы наблюдаем зарождение «бычьего» тренда?
Справедливости ради, следует отметить, что инвесторы почему-то игнорируют ряд негативных для пары факторов. Например, слабую статистику Китая или ухудшение эпидемиологической обстановки в Соединенных Штатах. Да и последний рывок S&P500 был вызван ростом акций технологичных компаний в то время, как циклические бумаги выставлены на продажу.
Европейскую валюту поддерживает высокий показатель привитого от COVID-19 населения. Полностью вакцинированы 67% взрослого населения Евроблока. В США – 63%. Потребительские цены в Германии за август выросли на 3.4% - максимум 2008 года. В Испании на 3.3%. По всей видимости, CPI Еврозоны в третьем квартале поднимется на 2.7-2.8%%, что станет самым быстрым ростом за несколько десятилетий.
Как и ФРС ЕЦБ считает разгон инфляции временным явлением, хотя постоянный рост цен может заставить Центробанк перейти к нормализации денежно-кредитной политики. Глава ЦБ Франции уже предложил снизить месячный объем программы покупки активов, но считать данный шаг не отказом от QE, а лишь корректировкой объемов, которые можно будет быстро восстановить при замедлении темпов роста инфляции.
В общем фундаментальном фоне хотелось бы выделить два, пропущенных инвесторами момента. Во-первых, после выступления Джерома Пауэлла в пятницу срочный рынок снизил вероятность повышения ставок в декабре 2021 года с 69 до 54%%.
Во-вторых, как-то стороной прошли слабые индексы деловой активности Китая. Вполне вероятно, что аналитики посчитали данную просадку временным явлением, вызванным новой вспышкой COVID-19, которую удалось довольно быстро подавить, что отразится на экономических индикаторах следующего месяца. Однако, Народный Банк Китая может оценить спад по-другому и запустить дополнительные механизмы монетарного стимулирования.
Конечно, если экономика Еврозоны и Китая растет, а Федрезерв не спешит отказываться от QE, то американская исключительность уходит в прошлое. Вместе с тем, думаю, что окончательные выводы о смене направления тренда лучше делать после выхода Non-farm Payrolls в пятницу. Если ориентироваться на технические моменты, то торговля от уровней на форекс показывает, что при закреплении EUR/USD выше 1.18 усиливаются риски роста пары к 1.1840 и 1.1880.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
