Фундаментальный анализ FOREX на 25 октября 2021 г
Композитный индекс деловой активности Еврозоны в октябре упал к полугодовому минимуму на 54.3 п. Инвесторы ждут от Кристин Лагард дополнительных стимулов. Goldman Sachs снизал прогноз ВВП КНР 2022 года с 5.6% до 5.2%. Одновременно с этим в США выходит сильный отчет по розничным продажам, количество заявок на получение пособия по безработице упало ниже пост пандемического минимума, а индекс менеджеров по закупкам вышел на трехмесячный максимум.
Казалось бы, EUR/USD должна стремительно слабеть. Однако. Фактически, пара растет. Торговля валютой на форекс вышла из-под контроля Центробанков?
Ситуация похожа на ту, что сложилась во второй половине этого года. Экономика США опережает весь мир, фондовые индексы не успевают обновлять исторические максимумы, но ФРС прочно держит выжидательную позицию. Инвесторы надеются, что Соединенные Штаты поднимут глобальную экономику, и покупают любой риск, напрочь забыв о долларе и прочих защитных активах.
Но главное отличие тех событий от ситуации сегодняшнего дня в том, что тогда инвесторы верили, что Федрезерв не будет торопиться с нормализацией денежно-кредитной политики, помня о ошибках монетарной политики в предыдущий кризис.
Сегодня инвесторы больше верят тому, что на ноябрьском заседании американский регулятор объявит о сокращении QE, так как рост CPI не только не замедляется, а продолжает разгоняться.
По данным Invesco, с декабря 2020 г по август 2021 года ФРС влила денежной массы на $5,5 трлн. Экономика до 2024 года поглотит 2.4, остальные продолжат разгонять инфляцию. И хоть Джанет Йеллен говорит, что ситуация с потребительскими ценами находится под контролем, рост стоимости товаров пришел в Соединенные Штаты надолго.
Примерно такая е картина складывается и в других странах. Но там значительно меньше масштабы, и, соответственно, больше пространства для маневра Центробанков. Например, ряд Банков объявил о грядущем повышении ставки. Но одно дело, если ставку поднимет Банк Англии, который готов закрыть глаза на ряд последствий рестрикции для экономики, или на этот шаг пойдет Федрезерв, приближая глобальную стагфляцию! Мировая экономика позволить этого не может. Поэтому сейчас доходность долговых облигаций Великобритании растет быстрее доходности американских бумаг, что находит отражение в динамике GBP/USD.
EUR/USD укрепляется, так как инвесторы сомневаются в нормализации денежно-кредитной политики ФРС. Прорыв области сопротивления 1.1680-1.1685 поможет паре выйти на 1.1720 и 1.1745.
