Фундаментальный анализ FOREX на 11 ноября 2024 г
История повторяется! После победы Дональда Трампа в 2016 году акции резко пошли вверх, а облигации начали распродаваться, что спровоцировало рост их доходности. Однако экономическая ситуация за восемь лет претерпела существенные изменения. Тогда инвесторы ставили на инфляционную торговлю, предполагая рост цен, но сегодня уровень инфляции и так высок. Поэтому «второй сезон» президентства Трампа будет отличаться. Тем не менее спекулянты активно покупают доллар, а «быки» по EUR/USD спешно уходят с рынка.
В основе политики Трампа — четыре ключевых направления, из которых два позитивны для рынка, а два других несут риски. Снижение корпоративных налогов и ослабление регулирования поддержат рост ВВП США и фондовых индексов, тогда как антимиграционные меры и высокие тарифы могут охладить экономику.
Ключевым остается то, какие обещания Трамп планирует реализовать, а что останется предвыборной риторикой. Рынки пока принимают положительные моменты всерьёз, а спорные — относят к популизму, что может быть излишне оптимистичным подходом.
Стоит учитывать, что эффект политических решений проявляется с задержкой. Как отметил глава ФРС Джером Пауэлл, новая администрация не повлияет на решения Центробанка, который нуждается в реальных экономических данных. Например, для снижения налогов необходимо пройти согласование в Конгрессе, а это займёт время.
Однако для антимиграционных шагов и повышения тарифов согласование не требуется. Протекционизм может охладить экономику США, но более ощутимо затормозит глобальный рынок. В этом случае индекс доллара вернет себе лидирующие позиции среди других индексов валют форекс.
Фискальные и монетарные стимулы в США, направленные на восстановление экономики после пандемии, наряду с ростом производительности укрепили позиции Штатов в экономике стран G7, что стало прочной основой для роста доллара.
По данным Немецкого экономического института, если Вашингтон введёт тарифы на импорт из Китая до 60% и для других стран — до 10–20%, ВВП Германии к 2028 году потеряет от 1,2% до 1,4%. В тоже время США, по оценке Pimco, рискуют столкнуться с перегревом экономики. Такое расхождение в темпах экономического роста — веская причина для продаж EUR/USD.
В ближайшее время пара EUR/USD может снижаться, поскольку инфляция в США способна ускориться даже без дополнительных стимулов и тарифов. Прогноз на октябрь предполагает рост CPI с 2,4% до 2,6%, что создаёт аргументы в пользу продаж EUR/USD в направлении к 1,05.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
