Фундаментальный анализ FOREX на 1 октября 2024 г
Когда Джером Пауэлл заявил, что ФРС не спешит с действиями, это стало неожиданным для рынка, который привык к быстроте решений регулятора. В результате доходность казначейских облигаций выросла, а пара EUR/USD резко упала. Пауэлл отметил, что экономика США остается сильной, и нет причин для ускорения процесса снижения процентных ставок. Согласно его прогнозам, Федрезерв проведет в 2024 году еще два акта монетарной экспансии, в совокупности на 50 базисных пунктов.
Начало ослабления монетарной политики с довольно значительного шага в 0,5% выглядит нетипично, особенно на фоне сильной экономики. Однако ФРС объяснила это необходимостью снижать реальные ставки и предотвращать рецессию, в то время как инфляция уже побеждена. Это возвращает рынок к знакомой политике постоянной поддержки финансового сектора. Индекс S&P 500 продолжает расти, обновляя рекорды, так как рынки верят, что размер снижения ставок не имеет значения, если экономика остается устойчивой.
Но для казначейских облигаций и доллара США вопрос шага ФРС играет важную роль. Индекс доллара (USD) падает уже третий месяц подряд, что является самой продолжительной серией с начала 2023 года. Трейдеры распродают доллар в ожидании длительного периода мягкой денежно-кредитной политики.
ФРС продолжает задавать тон для других Центральных Банков. По данным исследований Bloomberg, ставки по займам в развитых экономиках к концу 2025 года, могут упасть более чем вдвое что сигнализирует о синхронном цикле монетарного смягчения. Обычно в таких условиях индекс доллара не испытывает сильного падения относительно других индексов валют форекс.
Однако глобальная монетарная экспансия благоприятствует мировой экономике и, в частности, евро. Тем не менее, ее эффект проявляется с задержкой, а уязвимость экономики Еврозоны оставляет возможности для «медведей» по EUR/USD в краткосрочной перспективе.
Дополнительное давление на евро оказала статистика по инфляции в Европе. Замедление роста цен в Еврозоне усиливает риски снижения показателя CPI ниже 2% и повышает вероятность снижения депозитной ставки Европейским Центральным Банком в октябре. Кристин Лагард уже намекнула, что ЕЦБ учтет последние данные при принятии решения.
В такой ситуации отчет по занятости в США станет ключевым фактором для выбора направления EUR/USD. Если данные о занятости окажутся сильными, пара может выйти за пределы нижней границы диапазона 1,108-1,121. В противном случае слабые цифры увеличат шансы на продолжение восходящего тренда. Пока что целесообразно держать позиции на продажу, открытые на росте к отметке 1,121.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
