Фундаментальный анализ FOREX на 9 апреля 2024 г
Американская экономика демонстрирует мощь, а американская валюта не укрепляется. Несмотря на то, что доходность казначейских облигаций США выросла до максимальных уровней, доллар не подает признаков роста, нарушая один из главных постулатов торговли валютой на форекс – сильная экономика – сильная валюта. Вероятность снижения ставки по федеральным фондам в июне упала ниже 50%, однако пара EURUSD продолжает расти. Что происходит? Может быть, старые стратегии торговли на форекс отжили свое? Почему ветер перемен для евро вдруг стал благоприятным?
Если в начале года фьючерсы предполагали снижение ставок ФРС на 150 базисных пунктов, а аналитики Bloomberg прогнозировали рост ВВП США в 2024 году всего на 0,9%, то в начале апреля фьючерсы указывают на снижение ставок на 62 базисных пункта, а экономисты повысили прогноз роста ВВП до 2,2%.
Дополнительным подтверждением силы американской экономики стали данные по рынку труда. Рост занятости на 303 тысячи и снижение безработицы свидетельствуют о сильном потребительском спросе, который является важной составляющей ВВП. Экономика находится на крепких ногах, а опережающий индикатор от ФРБ Атланты показывает рост на 2,8% в первом квартале.
В то время как PIMCO сократил прогноз числа актов монетарной экспансии ФРС в 2024 году до двух, на рынке все меньше инвесторов ожидают, что инфляция быстро вернется к 2%. При этом рост индексов товарного рынка увеличивает вероятность дальнейшего роста потребительских цен. В таком случае, зачем Федрезерву вообще переходить к смягчению финансовых условий?
Кроме того, крепкая экономика и изменение перспектив по ставке ФРС совпадают с геополитической обстановкой и президентскими выборами в США. В результате EURUSD должна уверенно двигаться к паритету. Но на практике происходит обратное - пара продолжает расти.
Евро является про-циклической валютой, которая чувствительна к улучшению мировой экономики. Положительные новости из Китая и Еврозоны вместе с сильными релизами из США создают предпосылки для укрепления курса EURUSD. Так, промышленное производство в Германии за февраль выросло на 2,1%. Причем рост показателя зафиксирован второй месяц подряд. Европейский индекс Sentix достиг самого высокого уровня с февраля 2022 года. Прибавьте к этому близость индекса S&P 500 к рекордным значениям, что указывает на высокий интерес инвесторов к рисковым активам, и укрепление евро начинает казаться вполне логичным.
Однако, на мой взгляд, происходящее с основной валютной парой — это всего лишь временное затишье. Инвесторы ждут данных по инфляции в США за март и пытаются определить, были ли всплески цен на потребительские товары в январе и феврале временными или же это начало нового восходящего тренда. Если цены превысят прогнозы Bloomberg - 3,4% (г/г) и 0,3% (м/м), то EURUSD могут ждать неприятности.
Основная валютная пара пытается проецировать европейский оптимизм и веру в восстановление мировой экономики. Однако хватит ли у покупателей EURUSD сил удержать пару выше уровня 1,0845? Если нет, то получим сигнал к началу продаж.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
