Фундаментальный анализ FOREX на 12 апреля 2024 г
ЕЦБ не относится к федеральным округам Соединенных Штатов и не повторять действия Федрезерва, - считает член Управляющего совета Банка Олли Рен, и это достаточно точно отражает ситуацию. На апрельском заседании Европейский Центробанк принял решение оставить ставку по депозитам на уровне 4%, но намекнул на возможное снижение в июне. Франкфурт может начать процесс раньше, чем Вашингтон, не зависимо от ФРС, что негативно скажется на EUR/USD.
Кристин Лагард отметила, что несколько членов совета ЕЦБ готовы были снизить ставки, но большинство придерживается мнения, что лучше сделать это в июне. Это обязывает регулятор к действию, особенно учитывая сложившуюся динамику инфляции. Деривативы CME оценивают шансы на снижение ставки ФРС в начале лета всего в 24%. Таким образом, Франкфурт может начать монетарную экспансию первым.
Безусловно, ЕЦБ не зависит от политики от Федрезерва, но США остаются крупнейшей экономикой мира, и новости оттуда оказывают влияние на Еврозону. По оценкам ING, последствия ускорения американской инфляции будут ощущаться в Европе примерно через 6 месяцев. Поэтому срочный рынок снижает прогнозируемые масштабы монетарной экспансии не только ФРС, но и ЕЦБ.
Обвал EURUSD мог бы быть еще серьезнее, если бы ускорились не только потребительские цены, но и цены производителей. Однако PPI увеличился всего на 0,2% м/м. Базовый индекс также остался стабильным. Это дает некоторую передышку для EURUSD, но не меняет общего позиционирования торговли валютой на форекс.
Президент ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз отмечает, что срочность в снижении ставок сейчас не так важна, как в начале года. Ее коллега из ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс считает, что корректировки денежно-кредитной политики в ближайшее время и вовсе не требуются.
Различные сроки старта и темпы снижения ставок приводят к расширению разницы в доходности облигаций США и Германии, что создает условия для перелива капитала из Европы в Северную Америку и дальнейшего падения EURUSD в район 1,055.
Хотя евро может еще удивить. На следующей неделе начнется сезон корпоративных отчетов в США, что может поддержать S&P 500 и повысить аппетит к рисковым активам, оказав давление на доллар. Однако повышательный откат EURUSD подарит отличную возможность для продажи пары с прицелом на 1,06 и 1,05.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
