Фундаментальный анализ FOREX на 5 сентября 2023 г
Чем больше на рынке говорят о «мягкой» посадке американской экономики, тем увереннее чувствует себя доллар. В Goldman Sachs снизали вероятность рецессии на ближайшие 12 месяцев до 15%, хотя аналитики Bloomberg не опускают шансы ниже 60% в Банке полагают, что эффект влияния ужесточения финансовых условий со временем будет снижаться, что при замедлении инфляции и сильном рынке труда не позволит экономике упасть в пропасть.
В августе доллар укреплялся не только на сильных экономических релизах, но и на фоне снижения акций при одновременном росте доходности облигаций.
Последние пару десятков лет инвесторов не очень беспокоила инфляция, поэтому рынок акций рос доже при укреплении ставок трежерис. В 2022-2023 годах между активами выстроилась обратная корреляция, но после выходя в пятницу отчета рынка труда США одновременно взлетели и S&P 500 и доходность облигаций.
Следует обратить внимание, что в последнее время индекс сырьевой группы товаров от Bloomberg растет. Это может привести к новому витку инфляции. В ФРС прекрасно понимают риски и сохранят ставку на значении 5.5% длительное время, а то и проведут дополнительный акт монетарной рестрикции, как об этом намекал Джером Пауэлл.
Уже сейчас можно сказать, что инвесторы зря ждали снижения ставки в 2024 году на 100-125 б.п. Федрезерв не будет торопиться со смягчением финансовых условий, что послужит доллару долгосрочным фактором поддержки.
А что может помочь единой валюте? В первую очередь экономика Еврозоны долдона выйти из пике, следовательно, ЕЦБ придется остановить цикл монетарной рестрикции. Не случайно, некоторые «ястребы» в Совете управляющих европейского регулятора не считают нужным проводить акт монетарной рестрикции в сентябре. ЕЦБ за 12 месяцев повысил стоимость заимствований на 425 б.п, и пришло время остановиться.
С технической стороны, при закреплении цены ниже 1.0775 будем наращивать открытые ранее продажи.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
