Фундаментальный анализ FOREX на 12 января 2021 г

Доллар настолько перепродан, что для его дальнейшего падения откат на форекс уже просто необходим. И тут как раз подоспел взлет доходности американских долговых облигаций, прозвучавший сигналом к сворачиванию шортов для продавцов-спекулянтов по гринбеку.

Сильнее всего на коррекцию доллара отреагировали EM-валюты и евро. Падение EUR/USD стало настоящим ударом для «быков» и поставило под сомнение консенсус-прогнозы форекс известных финансовых институтов.

Быстрее всех «переобулся» Morgan Stanley, который еще в декабре прогнозировал обвал курса доллара в 2021 году как минимум на 10%. Теперь аналитики считают, что гринбек достиг дна. По их мнению, ФРС уже в июне может вернуться к теме нормализации денежно-кредитной политики, что будет способствовать дальнейшему росту доходности долговых бумаг.

Действительно, ожидания экспертов вполне аргументированы. В декабрьских прогнозах я предполагал, что развернуть восходящий тренд EUR/USD могут слухи о нормализации денежно-кредитной политики, но рассчитывал, что к этой теме Федрезерв перейдет лишь во второй половине 2021 года. Эту точку зрения я сохраняю и сейчас, рассматривая рост доллара, как обычную коррекцию и жду, что перед тем, как развернуться EUR/USD еще обновит январские максимумы.

Рост доходности трежерис усиливается на обещаниях Джо Байдена увеличить размеры экономической помощи. Ставки по 10-леткам вышли на максимальную отметку февраля прошлого года 1.158%.

Объем нового пакета фискального стимулирования пока не обозначен, но в Citi полагают, что это будет $600 млрд., в Goldman Sachs ждут $750 млрд, а в BofA Merrill Lynch - $1 трлн.

Прогноз о новом пакете стимулов
Прогноз о новом пакете стимулов

ФРС не сильно беспокоит рост доходности трежерис. Как заявил глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик, при бурном восстановлении американской экономики регулятор начнет сворачивать QE уже в этом году. Примерно такой же точки зрения придерживается глава ФРБ Далласа Роберт Каплан.

На рынках ждут, что к 2023 году повышение ставки по федеральным фондам пройдет два раза, хотя еще недавно аналитики ставили под сомнение даже единичное повышение ставки.

Полагаю, что Федрезерв больше интересуют ставки по федеральным фондам, чем рост доходности трежерис. Для того, чтобы регулятор озадачился долговыми бумагами, ее показатель должен перевалить за 1.6%-1.8%, что пока кажется маловероятным. А вот новый драйвер – импичмент Дональду Трампу может заставить законодателей приблизить срок рассмотрения предложенных Джо Байденом стимулов, что притормозит снижение EUR/USD.

Наша стратегия торговли на форекс – покупка на откатах не изменилась, но сейчас для входа в длинные позиции требуются новые сигналы. Первым признаком слабости «медведей» станет отскок от области поддержки 1.2120-1.2145. Если же продавцы смогут продавить котировку ниже, то будем ловить лонги от 1.208 и 1.204.

Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице