Фундаментальный анализ FOREX на 3 февраля 2025 г
Недооценивать Дональда Трампа было бы ошибкой. Рынки полагали, что Вашингтон ограничится постепенным введением тарифов или предоставит переходный период, но реальность оказалась жестче. С 1 февраля начали действовать 25%-е тарифы на импорт из Канады и Мексики, а также 10%-е на китайские товары. В результате EUR/USD продемонстрировала худшую недельную динамику с ноября.
По оценке экспертов Eurizon SLJ Capital, обострение торговых конфликтов неизбежно, поскольку другие страны будут вынуждены реагировать на действия США. Это создает благоприятные условия для укрепления доллара и роста доходности американских казначейских облигаций.
Канада оперативно приняла ответные меры, введя пошлины на импорт объемом CA$155 млрд (эквивалентно $107 млрд). Мексика и Китай готовятся к аналогичным шагам, а Европейский Союз предупреждает о решительных действиях в случае реализации угроз со стороны Белого дома.

Мировая торговая война вступила в активную фазу. В выигрыше окажется тот, кто сможет выдержать максимальный ущерб и нанести его конкурентам. Трамп стремится укрепить позиции США за счет ослабления других экономик. Взаимовыгодное сотрудничество не входит в его стратегию – его цель абсолютное доминирование.
Масштабы нынешнего конфликта значительно превышают тарифные войны первого срока Трампа. Тогда пошлины касались двух третей китайского импорта на сумму $370 млрд. Сегодня они распространяются на весь объем поставок из Китая ($410 млрд), а также на импорт из Мексики ($466,6 млрд) и Канады ($377,2 млрд). Совокупная сумма обложенных тарифами товаров выглядит внушительно.
Эскалация торговых барьеров несет риски усиления инфляции в США, которая уже демонстрирует устойчивый рост. В декабре базовый индекс расходов на личное потребление вырос на 2,8%, причем укрепление идет третий месяц подряд. По расчетам Института Петтерсона, торговая война может добавить 0,54 п.п. к инфляции, что приведет к дальнейшему росту доходности трежерис и укреплению доллара.

В Европе ситуация развивается в противоположном направлении. В Германии потребительская инфляция неожиданно замедлилась в январе с 2,6% до 2,3%, что вызвало снижение доходности немецких облигаций и давление на EUR/USD. Фьючерсный рынок закладывает три снижения ставки ЕЦБ до конца 2025 года, а вероятность четвертого оценивается в 20%. Процесс может ускориться, если США введут тарифы против ЕС.
Агрессивная протекционистская политика Трампа повышает вероятность обвала EUR/USD к уровню паритета. Это создает благоприятные условия для коротких позиций, сформированных от уровней 1,047 и 1,0415, с возможностью их наращивания при повышательных коррекциях.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице