Фундаментальный анализ FOREX на 5 апреля 2024 г
Как бы не хотели покупатели EUR/USD переломить нисходящий тренд, законы экономики выполняются неукоснительно. В свете ослабленной потребительской активности и ВВП, инфляция в Еврозоне активно снижается, в то время как в США процесс замедляется.
Это оправдывает ожидания рынка по поводу более активного старта цикла монетарной экспансии ЕЦБ по сравнению с ФРС, а также по масштабу снижения ставок. Подъем курса основной валютной пары – всего лишь временная коррекция, не подразумевающая смены стратегий торговли на форекс.
Прогнозы Европейского Центробанка предполагают, что потребительские цены вернутся к цели в 2% к 2025 году, однако, по мнению. аналитиков Bloomberg, уже летом показатель может опуститься ниже этого уровня, а к началу следующего года и вовсе упасть до 1,4%. ЕЦБ хорошо знает, насколько сложно бороться с дефляцией. Возможно, имеет смысл не доводить ситуацию до этого и рассмотреть возможность ослабления денежно-кредитной политики раньше, чем ожидают рынки.
По протоколу мартовского заседания Управляющего совета ЕЦБ, рост заработных плат замедляется, а компании все больше поглощают высокие издержки, не давая ценам расти. Инфляция уверенно движется к 2%, что обосновывает разговоры о снижении ставок. Срочный рынок ожидает, что ЕЦБ снизит стоимость заимствований на 90 базисных пунктов, в то время как ФРС в 2024 году сократит их только на 70 б.п., что создает условия для восстановления «медвежьего» тренда EURUSD.
Возможно, старт монетарной экспансии ФРС произойдет не раньше июня. Президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари ранее предсказывал два снижения ставки в 2024 году. Однако, если инфляция продолжит расти, возникнет вопрос о том, стоило ли Центробанку вообще ослаблять денежно-кредитную политику? Его коллега из ФРБ Ричмонда, Томас Баркин, считает, что разумнее подождать, чтобы избежать вероятного возвращения высокой инфляции. Патрик Харкер из ФРБ Филадельфии подчеркивает, что инфляция все еще слишком высока, а экономика перегрета.
«Ястребиная» риторика членов FOMC стала холодным душем для покупателей EURUSD. Трехдневное ралли основной валютной пары быстро закончилось. Тем не менее, мнение ФРС в настоящее время может измениться под воздействием новых данных. Статистика по американской занятости может стать ключевым фактором для принятия решений командой Джерома Пауэлла.
Если рынок труда США сохранит позитив, то увеличится вероятность того, что ставка по федеральным фондам упадет в 2024 году не более двух раз, а ожидания старта цикла монетарной экспансии могут сместиться с июня на июль. Это значит, что EURUSD продолжит падать. Напротив, серьезное ухудшение статистики может стать первым сигналом охлаждения экономики и привести к более агрессивному ослаблению денежно-кредитной политики ФРС, что приведет к распродажам доллара США в торговле валютой на форекс. Пока евро торгуется ниже отметки $1,0845, сохраняем акцент на продажах.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
