Фундаментальный анализ FOREX на 12 апреля 2021 г
В марте торговля валютой на форекс проходила под знаком американского доллара. Первая декада апреля оказалась для гринбека худшей с декабря. Отношение к американской валюте изменилось на фоне продолжающегося роста фондовых индексов США и после стабилизации доходности долговых облигаций.
Конечно, S&P 500 когда-то должен остановиться, а ставки трежерис после перерыва вновь отправятся в рост, получая поддержку от импульсов восстановления американской экономики, что через корреляцию валют ударит по рисковым активам. Однако, не забываем, что и у покупателей EUR/USD могут найтись свои козыри.
В 2021 году масштабное стимулирование, надежды на выход из кризиса и ожидания высокой корпоративной прибыли укрепили S&P 500 на 10%. С начала года индекс переписал исторический максимум 20 раз, что на фоне прогноза Уолл-стрит по росту прибыли с 16% до 24% выглядит вполне логичным. Но, некоторые эксперты предупреждают, что высокие показатели получаются не благодаря экономическому росту, ведь в течение года корпорации по понятным причинам, не могли работать в полную силу, а из-за низкой базы расчета.
На рынке пытаются понять, все ли новости учтены в ценах? Не исключено, что для продолжения роста S&P 500 компаниям потребуется не подтвердить, а перевыполнить прогнозы.
В FactSet считают, что у S&P 500 P/E торгуется выше среднего показателя пяти лет в 18.14, и на данный момент составляет 22.6. Рынок акций стал довольно дорогим, поэтому всплески доходности трежерис могут испортить настроения покупателям фондовых индексов и EUR/USD.
На этой неделе прочность фондовых индексов проверит отчет по инфляции в США. В Bloomberg прогнозируют рост на 2.4%. По мнению экспертов, опрошенных Wall Street Journal, в июне CPI выйдет на 3%, но к декабрю снизится до 2.6%.
Инфляцию разгоняют хорошие темпы восстановления американской экономики, рост которой, как ожидается, в 2021 году обгонит европейскую на 2 процентных пункта. Такой дисбаланс наблюдался в 2017 году, но тогда EUR/USD котировалась по 1.05.
Если S&P 500 начнет корректироваться при одновременном росте доходности трежерис, то покупателям EUR/USD придется трудно. Пробный тест мы наблюдали в марте, когда пара упала к минимумам ноября. Правда, есть надежда, что во втором квартале власти Еврозоны, наконец-то решат проблему с вакцинацией, поэтому не исключено, что позиции единой валюты будут значительно прочнее.
Прорыв сопротивления 1.1930 позволит «быкам» поднять EUR/USD к 1.20. Если же продавцы смогут закрепиться ниже 1.1850, то актив спустится к 1.1790. Полагаю, что наиболее реалистично выглядит сценарий продолжения среднесрочной консолидации.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
